葡萄酒常常被譽(yù)為“液體黃金”，這是由其獨(dú)特的收藏價(jià)值所決定的。長(zhǎng)期以來，藏酒家們受益良多，卻很少對(duì)外宣揚(yáng)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅、股市崩潰而引起的經(jīng)濟(jì)衰退中，超級(jí)巨富們因股票價(jià)值的驟降而身價(jià)大減，大眾投資亦付諸東流；而藏酒家們獨(dú)自為窖中的葡萄酒價(jià)值依然堅(jiān)挺、甚至持續(xù)上漲而樂在其中。葡萄酒收藏具有增值幅度大、值率穩(wěn)定的特點(diǎn)。

    根據(jù)環(huán)球葡萄酒的資料，如果投資法國(guó)波爾多地區(qū)的10種葡萄酒，過去3年的回報(bào)率為150%，5年回報(bào)率為350%，10年回報(bào)率為500%，大大超過同期道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)成分股的增值速度。與以往傳統(tǒng)的葡萄酒投資方式不同，如今葡萄酒的投資方式也發(fā)生了“質(zhì)”的變化。

    目前，國(guó)際市場(chǎng)上投資葡萄酒方式主要有購(gòu)買成品葡萄酒、購(gòu)買葡萄園、期酒投資、選購(gòu)基金等四種方式。

    購(gòu)買成品葡萄酒

    投資頂級(jí)葡萄酒最直接的一種形式就是購(gòu)買成品酒，絕大多數(shù)投資級(jí)葡萄酒都是通過二級(jí)市場(chǎng)的拍賣而流通的。

    通常，葡萄酒交易大多圍繞原產(chǎn)地等舊世界葡萄酒生產(chǎn)國(guó)進(jìn)行。原產(chǎn)地之外的最大交易場(chǎng)所是英國(guó)，美國(guó)絕大部分的葡萄酒交易集中在芝加哥舉行。

    2006年，法國(guó)巴黎銀行香港分行就開始幫助其亞太地區(qū)的客戶投資法國(guó)的葡萄酒。2006年，葡萄酒投資大熱，來自亞太地區(qū)的大量客戶通過法國(guó)巴黎銀行香港的私人銀行購(gòu)買頂級(jí)葡萄酒，并將其存放在法國(guó)的頂級(jí)酒莊里。

    當(dāng)時(shí)，通過香港分行投資葡萄酒的起點(diǎn)為30萬(wàn)歐元以上，約合293萬(wàn)港幣。據(jù)法國(guó)巴黎銀行香港分行的工作人員介紹，他們一般會(huì)以低于市場(chǎng)價(jià)格30%或40%的批發(fā)價(jià)在市場(chǎng)上買投資級(jí)別的酒；同時(shí)，客戶也可通過投資葡萄酒進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，將自己的部分資產(chǎn)留在法國(guó)的全球頂級(jí)酒莊里。

    在國(guó)外，消費(fèi)者習(xí)慣于去酒莊直接購(gòu)買葡萄酒，這樣能比在拍賣行購(gòu)買價(jià)格更低，還能省去高額的手續(xù)費(fèi)，酒莊賣的葡萄酒分為期酒和現(xiàn)酒。期酒的風(fēng)險(xiǎn)要大一些，因?yàn)樵谘b瓶前會(huì)有氣候等不確定因素。投資現(xiàn)酒是在每年的3月、4月新酒釀成后，酒莊會(huì)請(qǐng)來世界知名的品酒家和酒商正式定價(jià)，這是投資者買酒的最佳時(shí)機(jī)。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，投資葡萄酒的客戶中約20%完全不喝葡萄酒，純粹看中葡萄酒的投資價(jià)值，30%偶爾會(huì)喝酒，50%是葡萄酒迷。可見，投資頂級(jí)葡萄酒并不僅僅是愛酒人士的專利。
　
   

   購(gòu)買葡萄園

    還有一類投資方式，就是直接購(gòu)買國(guó)外的酒莊。雖然投資成本非常高，但是回報(bào)率也較高。據(jù)法國(guó)巴黎銀行香港分行的銀行家介紹說，“人們想投資葡萄酒，最初的動(dòng)力不一定是去獲得多大的收益，很多人是出于對(duì)葡萄酒的喜愛、樂趣及一定程度上的夢(mèng)想。尤其是想要投資酒莊的客戶，其主要考慮的因素或許是想要一個(gè)和家人朋友聚會(huì)的獨(dú)特環(huán)境，還有對(duì)葡萄酒發(fā)自內(nèi)心的尊敬與喜愛。”

    目前，主要是歐洲的一些投資商選擇對(duì)一些葡萄酒莊園進(jìn)行長(zhǎng)期投資。未來，來自亞洲的購(gòu)買者將會(huì)介入世界葡萄酒市場(chǎng)。到目前為止，來自亞洲的投資數(shù)額依然較為零碎。據(jù)悉，已有兩家馬來西亞企業(yè)進(jìn)駐澳大利亞著名的葡萄酒產(chǎn)區(qū)之一——獵人谷；另外，部分臺(tái)灣企業(yè)則在紐西蘭進(jìn)行葡萄酒莊的投資。

    吸引投資最多的地區(qū)則是法國(guó)的波爾多地區(qū)，特別是在2003年和2005年出產(chǎn)的葡萄酒受到廣泛贊譽(yù)之后，波爾多頂級(jí)葡萄酒一度供不應(yīng)求。

    但是，法國(guó)政府有可能禁止外國(guó)人購(gòu)買所謂的具有歷史文化保護(hù)價(jià)值的房產(chǎn)。一直以來，法國(guó)政府都不遺余力地確保酒莊為本國(guó)所有。即使國(guó)外投資者幸運(yùn)地買下一所豪宅，這種房產(chǎn)的升值可能也不大。對(duì)于收購(gòu)的葡萄酒莊園，一個(gè)比較合理的辦法就是仿效聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)IBM的例子，以集團(tuán)并購(gòu)的方式取得知名酒莊的所有權(quán)。

    無論購(gòu)買哪的產(chǎn)業(yè)，購(gòu)買之前，有必要聽取建議：一方面，防止葡萄酒莊園遭遇霜凍危害。在紐西蘭的霍克斯灣，很多人每年不得不租賃直升機(jī)來保護(hù)極易遭受霜凍的葡萄園。另一方面，波爾多地區(qū)要考慮的是排水因素，如果排水溝沒有經(jīng)過很好的維護(hù)，可能要花費(fèi)大量的金錢疏通葡萄園的地下水管道。另外，藤蔓病是對(duì)葡萄園的另一大威脅，必須確定葡萄酒凝滯設(shè)備和橡木桶的質(zhì)量。最后，在收獲季節(jié)之前，要保證釀酒師全力以赴。

   在法國(guó)，有一種用來批準(zhǔn)交易的叫做SAFER的制度，目的就是方便該地區(qū)想要購(gòu)置既定交易的權(quán)利。在歐洲各地，無論什么情況，必須經(jīng)歷繁復(fù)無比的官方手續(xù)才能交易成功。其中，對(duì)酒莊的價(jià)格評(píng)估尤為重要。在法國(guó)，根據(jù)地產(chǎn)的有名程度和它創(chuàng)造的利益，有兩種方法來評(píng)估。所以，如果某個(gè)葡萄from:中國(guó)酒 業(yè)新 聞網(wǎng)酒莊園出產(chǎn)的葡萄酒只有原產(chǎn)地名稱而沒有品牌，那么評(píng)估其價(jià)值的時(shí)候就要看一下其名下的土地、建筑、股票和價(jià)值。

    在法國(guó)，釀酒廠增值是很有優(yōu)勢(shì)的，DomaineJean—PierreX售出的Chablisdomaine酒標(biāo)底部有小幅的DomaineJean—PierreX字樣，僅靠重新發(fā)售并貼上新標(biāo)簽“Domaine加上新業(yè)主姓名”就可以迅速增值。
    購(gòu)買葡萄酒期酒

    期酒是某年份采收結(jié)束后、于葡萄酒裝瓶之前完成采購(gòu)。每年春季，媒體記者、代理商及零售商到波爾多試飲初酒樣本。以這次試飲為基礎(chǔ)，代理商及零售商為酒品定價(jià)，兩年之后這些酒將被裝瓶，然后運(yùn)送到顧客手中。國(guó)外期酒早已經(jīng)形成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)際市場(chǎng)從期酒銷售，到具有極高參考價(jià)值的葡萄酒評(píng)級(jí)，再到拍賣等實(shí)現(xiàn)投資收益的渠道，還有為酒商提供財(cái)務(wù)審計(jì)和保障的金融、保險(xiǎn)和會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)等。

    藏酒投資界流傳著一種說法，如果一次購(gòu)買兩箱“期酒”，待酒成熟后，投資者不僅能自己享用一箱美酒，而且出售另一箱酒的收入能夠重新買入兩箱葡萄酒。當(dāng)然，這種說法有些夸張，但足以顯現(xiàn)期酒投資的價(jià)值。事實(shí)上，藏酒投資在國(guó)外已經(jīng)有300多年的歷史，其穩(wěn)定的投資回報(bào)率，以及集投資與享樂于一體的特性越來越受到投資者的追捧。

    波爾多的釀酒商在收成半年后，在葡萄酒處于陳年期時(shí)，會(huì)先賣出70%的酒，方便資金流通。當(dāng)酒釀成后，釀酒商會(huì)請(qǐng)來世界知名品酒家及酒商等為該酒正式定價(jià)。通常情況下，買家在付款后18個(gè)月才能實(shí)際拿到酒。

    雖然類似波爾多的“期酒”定價(jià)并不低，但對(duì)比隨后的市場(chǎng)價(jià)格，往往這是能確保買入頂級(jí)葡萄酒的最低價(jià)。于2001年發(fā)售的四種2000年“期酒”，頭兩年的年均增幅在25%—36%之間，而到2006年時(shí)累積增幅達(dá)到了100%—150%。

    一般文章來源華夏酒報(bào)而言，自發(fā)售以后，葡萄酒價(jià)格會(huì)進(jìn)入約5年的快速上升期，對(duì)投資者來說這也是購(gòu)入葡萄酒的佳期。另外，投資頂級(jí)葡萄酒是一個(gè)長(zhǎng)期的行為，一般說來，在“期酒”發(fā)售后的7年—10年，是投資回報(bào)最好的時(shí)機(jī)。期酒的交易類似于股票市場(chǎng)的原始股，一般說來也是回報(bào)最高的一種投資方式，當(dāng)然相對(duì)應(yīng)的，風(fēng)險(xiǎn)也最大，因?yàn)闆]人知道成品酒究竟會(huì)怎樣。比如1997年份的波爾多紅葡萄酒就由于“期酒”的定價(jià)過高，致使其隨后幾年的酒價(jià)不升反跌。

    期酒投資雖然屬于小眾領(lǐng)域，但是葡萄酒的收藏升溫是全球性的，而缺少專業(yè)的買賣途徑和專業(yè)鑒定機(jī)構(gòu)是國(guó)內(nèi)期酒投資的最大障礙。
　
   

    購(gòu)買葡萄酒基金

    直接投資各種葡萄酒基金則是近年來在歐美頗為流行的一種方式。目前，市場(chǎng)上規(guī)模較大的葡萄酒基金有英國(guó)的頂級(jí)葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)、佳釀基金(The Fine Wine Fund)和澳大利亞的國(guó)際葡萄酒投資基金(International Wine Investment Fund)。

    據(jù)悉，英國(guó)金融服務(wù)局(Financial Services Authority)下屬的三只葡萄酒基金的整體規(guī)模已經(jīng)達(dá)到5000萬(wàn)英鎊。這些基金的收費(fèi)不菲，除了每年2%的管理費(fèi)外，還要根據(jù)基金表現(xiàn)收取收益的15%。但與每年兩位數(shù)的回報(bào)率相比，成本的付出還是相當(dāng)值得的。

    以頂級(jí)葡萄酒基金為例，自2003年2月20日發(fā)行以來，凈值累積漲幅高達(dá)49.51%。

    葡萄酒基金主要在美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、澳大利亞的金融市場(chǎng)上交易，在開曼群島注冊(cè)的葡萄酒成長(zhǎng)基金公司的葡萄酒基金從2003年到現(xiàn)在增長(zhǎng)了將近4倍，今年上半年在全球股市大跌的情況下,增長(zhǎng)率達(dá)到12.12%。

    目前，雖然葡萄酒投資依然是一個(gè)小眾市場(chǎng)，但隨著新政策的出臺(tái)以及新興市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，5年后葡萄酒投資將形成一個(gè)巨大的市場(chǎng)，并且一些描述葡萄酒價(jià)格的指數(shù)，如濾酒器指數(shù)(Decanter Index)、波爾多指數(shù)(Bordeaux Index)等會(huì)逐漸成為一些葡萄酒基金跟蹤的目標(biāo)。

    自2004年12月英國(guó)將葡萄酒納入個(gè)人養(yǎng)老金投資計(jì)劃的議案提出后，多家機(jī)構(gòu)就開始醞釀推出不同類型的葡萄酒基金。佳釀基金就是在2006年8月21日新推出的，盡管推出的時(shí)間不長(zhǎng)，但截止2007年初的累計(jì)漲幅也達(dá)到了7.9%。

    與購(gòu)買“期酒”類似，葡萄酒基金的投資年期通常在5年—10年，在年期屆滿前投資者雖然可選擇贖回基金及兌換葡萄酒，但因?yàn)橐U納手續(xù)費(fèi)等，若基金升幅不大，則得不償失。