五糧液銷售費用增長驚人，就三季度而言，五糧液單季度銷售費用高達11.04億元，同比大漲209%。今年上半年，五糧液的銷售費用同比大漲49.87%至17.91億元，但前三季度這個數字飆升到28 .95億元，同比大漲86.51%。季度業績現回暖或止跌回升的有洋河和五糧液兩家。其中洋河是唯一三季度同比能實現正增長的，其三季度營收同比增長0.26%至36.52億元，但凈利潤仍下滑6.96%至11.28億元。

　　而五糧液今年前三季度營收下滑21 .38%至150 .68億元，凈利潤為47.07億元，同比跌33.74%。其中第三季度五糧液的營收為34.06億元，同比雖然仍跌6.59%，但已經大大低于今年上半年24.85%的跌幅。而凈利潤則同比下跌46.26%至7.05億元，其上半年凈利潤的跌幅僅為30 .9%。一方面銷售下滑大幅收窄，另一方面凈利潤仍大幅下跌。對于凈利潤的下降，五糧液在報表中坦承：主要是因為收入下降及銷售費用增加所致。

　　相較而言，五糧液是四大白酒巨頭中銷售費用最高的。茅臺前三季度的銷售費用僅9.77億元。瀘州老窖前三季度開始注重成本，讓銷售費用同比減少32.67%。而洋河前三季度的銷售費用也僅11.78億元，同比下滑3.52%。

　　三季度銷售費用的大漲拖累了五糧液三季度的凈利潤。對于銷售費用的大漲，知名白酒專家晉育峰向南都記者表示，一方面市場費用核報有一定的延遲性，三季度五糧液估計在給經銷商核報5-9月的市場費用。今年5月份，五糧液宣布將核心產品52度水晶瓶五糧液的出廠價下調為609元/瓶。“這刺激經銷商在三季度提貨量大增，這部分的費用是要體現在市場費用上的。”晉育峰認為。

　　值得關注的是，下半年，五糧液推出首款直營區域新品“無糧人家”酒。在晉育峰看來，五糧液欲在各大城市成立子公司，推廣五糧液的區域品牌，這些品牌要下沉并和當地區域品牌爭市場，也會刺激銷售費用的增長。

　　目前五糧液的批發價在550-590元之間，五糧液有望尋找到量價平衡點。在晉育峰看來，五糧液在今年9月實施了只要完成任務便可以按2：1的比例配出廠價為509元/瓶的水晶瓶五糧液，等于將出廠價拉低到576元/瓶，此舉之下五糧液順價銷售可期，預計明年二季度會開始止跌。