自相關政策出臺影響白酒企業銷量后，白酒股逐漸淡出視野。不過隨著中秋、國慶消費旺季的到來，今年白酒板塊的煎熬是否即將結束？根據往年習慣，節前一兩個月正是經銷商們備貨的時機。但是受訪的公私募人士表示，目前不太看好白酒股，因為其高增長的態勢已經不明確，對于即將來臨的傳統旺季，還有待觀察。

　　彈性已失期望不大

　　中國證券報記者走訪了多位公私募人士，他們對白酒旺季的到來均保持著一絲冷靜。“我手里還有一些白酒股，但是覺得短期內不會有機會。”北京某基金公司一名基金經理表示。“目前出來的中報，都還低于預期。銷售旺季也不管用。”

　　中報顯示，山西汾酒業績遠低于預期，而利潤還不錯的五糧液則被曝出“通過捆綁貸款來虛增銷量”的丑聞，即企業貸款給經銷商要求其進貨。“五糧液很少做這種事情，如果屬實的話，那么說明這種情況很普遍，二季度正是去庫存的時機，去庫存時做這些事，讓人感覺很不好，如果屬實，那么白酒股要探底，還要推后。”該基金經理表示。

　　北京另一家小型公募基金的食品研究員表示，從此前調研情況看，白酒經銷商渠道庫存太多，預計今年中秋節白酒銷售將出現“旺季不旺”的態勢。在不咸不淡的節日銷售行情下，白酒價格漲不上去。雖然之前白酒股估值已經很低、股價也沒有太多下跌空間，但公司也并沒有在白酒股上提前布局。

　　上海私募澤熙投資人士表示，節儉消費后，白酒板塊進入低谷，行業彈性已經喪失，即使是銷售有所恢復，也不能在股價上有明顯反映。“銷售業績是一部分，市場預期也很重要。”該人士表示。目前澤熙投資的倉位較低，能保留在倉位中的都是彈性較大的股票，白酒股并不被看好。

　　節前調研已經開始

　　但值得關注的是，基金公司對白酒股并非冷漠。幾家基金公司透露，目前仍然緊盯著白酒股。

　　“白酒股畢竟有過輝煌，大家對它都念念不忘，而且本來預期二季度應該是白酒股見底之時，所以研究員都盯著。”上述基金經理表示。該基金經理稱，對于白酒股，下一步要跟蹤的，主要是中報和銷量。“其實主要還是看茅臺，”該基金經理表示，“如果茅臺的中報不錯，那么整個行業或許還有戲。”

　　根據本報報道，以茅臺為代表的高端白酒價格率先企穩，目前茅臺終端主流價格維持在每瓶1200元左右，且銷量逐步提升。然而基金經理認為，雖然消息稱價格已經提升，但是還不穩定。另一家北京基金公司的投資總監透露，目前正準備派出研究員去各大酒廠經銷商處調研。