知情人士向本報記者透露，ST中葡(600084.SZ)的增發(fā)即將實施，增發(fā)規(guī)模為6億股，增發(fā)價格4.5元/股，實際控制人中信國安集團將以現金認購其中3億股。目前ST中葡資本金嚴重不足，葡萄酒項目建設資金大部分來源于流動資金貸款，“短貸長用”的矛盾非常突出。
   
　　知情人士向本報記者透露，ST中葡(600084.SZ)的增發(fā)即將實施，增發(fā)規(guī)模為6億股，增發(fā)價格4.5元/股，實際控制人中信國安集團將以現金認購其中3億股。

　　ST中葡方面對此沒有作出回應，7月28日全天，ST中葡董秘和證券代表的電話均處于無人接聽狀態(tài)。此前的7月3日，證監(jiān)會有條件審核通過ST中葡定向增發(fā)預案。ST中葡當時稱，“待公司正式收到證監(jiān)會的相關批準文件后，將另行公告”。

　　天相投顧研究員施劍剛告訴記者，有條件通過主要是部分增發(fā)的條件需要作出修改，修改之后即可正式獲批。而深圳某券商投行人士則稱，“根據目前的慣例，快的兩周，慢的兩月，最近一段時間的公司差不多過會1個月左右就能拿到核準批文，批文到手后按要求在半年內實施都算有效。實施期間不需要停牌，實施完成后公告情況即可。公告當日或下一日視作新股上市日，無漲跌幅限制”。

　　提價難度大

　　2008年7月，中信國安集團獲新疆兵團國資委無償轉讓新天集團51%股權，成為ST新天的實際控制人。今年1月13日，ST中葡發(fā)布定向增發(fā)預案，計劃非公開發(fā)行不超過6億股，募集資金約20億元。

　　2月2日，ST中葡2009年度第一次臨時股東大會審議通過定向增發(fā)預案。根據“發(fā)行價格不低于審議本次發(fā)行方案的董事會決議公告日前二十個交易日公司股票交易均價的90%”的規(guī)定，按照前20日收盤價計算，ST中葡的增發(fā)價格約為3.61元，高于增發(fā)6億股募資20億元的單價3.33元。

　　不過，增發(fā)預案公布后，雖然沒有基金介入，但ST中葡仍然獲得了資金的明顯追捧。資金流向數據顯示，1月13日以來到7月28日，凈流入ST中葡的資金達2.17億元。在此期間，ST中葡股價從4元震蕩上行至7月20日的8.33元最高價。28日，ST中葡報收8元。

　　“在目前的高位上再以原來3.61元，甚至3.33元的價格增發(fā)顯然不太合適。”上述知情人士指出。不過，施劍剛認為，“是否調價主要取決于上市公司與相關機構的溝通，”但在目前背景下，“要提高增發(fā)價有相當的難度。”

　　國金證券財富管理中心經理常劍鋒稱，從中信國安近年來產業(yè)布局的眼光以及對ST中葡的支持力度來看，只要增發(fā)能順利實施，適當提高增發(fā)價格并非不可能。而其他以財務投資為主的認購機構，只要前景看好，提高增發(fā)價格的阻力應該不大。

 　財務費用減1.2億
　　據了解，ST中葡預計募集的20億元中，3億元計劃用于葡萄酒營銷網絡體系建設，2億元用于補充葡萄酒業(yè)務流動資金，15億元用于償還債務，改善財務結構。
　　目前ST中葡資本金嚴重不足，葡萄酒項目建設資金大部分來源于流動資金貸款，“短貸長用”的矛盾非常突出。
　　2008年末，ST中葡總資產和流動資產分別為24.26億元和13.01億元，總負債和流動負債分別為31.08億元和24.70億元，資產負債率高達128.14%，全年財務費用約2.5億元，超過該年營業(yè)收入的50%。這直接造成了ST中葡2008年凈利潤虧損3.07億元。
　　今年一季度，ST中葡營業(yè)利潤虧損7355.4萬元；凈利潤虧損6905.86萬元；財務費用為5726萬元，雖同比下降9.8%，但依然是公司最大負擔。與此同時，其銷售費用僅為652萬元，是去年全年6063萬元的十分之一左右，市場投入嚴重不足。
　　可以說，“ST中葡未來業(yè)績完全取決于定向增發(fā)方案的成敗”，施劍剛表示。如果此次定向增發(fā)能順利完成，那么ST中葡將可以償還15億元負債，母公司的資產負債率將大幅降低至34%。有券商研究后得出結論，2009年ST中葡財務費用將因此比2008年減少1.2億元左右，至2010年基本維持在5000萬元左右。
　　施劍剛指出，目前葡萄酒行業(yè)競爭的主要是營銷渠道，本次募集資金投入使用以后，ST中葡營銷渠道將得以鋪開，再加上公司在葡萄酒原料種植、加工生產能力和產品品質等核心競爭力上具有優(yōu)勢，將使得公司主業(yè)盈利能力大幅度提升，可持續(xù)發(fā)展能力明顯增強。
　　前述券商研究報告也指出，募集資金投入使用以后，ST中葡“2009年減虧，并將在2010年扭虧為盈，步入持續(xù)盈利和快速發(fā)展道路”。