產能利用率不足68%，迎駕貢酒卻要逆勢砸62億元擴產，超去年營收
迎駕貢酒（603198.SH）要拿出62億元擴產能，該成本超過其2022年全年營收55.05億元。迎駕貢酒花大錢擴產能一事，在投資人中引起不小的質疑。 紅星資本局發現，近日舉行的迎駕貢酒2023年第三季
迎駕貢酒（603198.SH）要拿出62億元擴產能，該成本超過其2022年全年營收——55.05億元。迎駕貢酒花大錢擴產能一事，在投資人中引起不小的質疑。
紅星資本局發現，近日舉行的迎駕貢酒2023年第三季度業績說明會上，路演的11個問題中有3個與擴產能一事有關。投資人提問迎駕貢酒，2022年迎駕貢酒的產能利用率僅為67.7%，在產能不飽和的情況下，此次擴產的考慮是什么？擴產后，產能利用率預計能夠達到多少？對此，迎駕貢酒總經理秦海回復，主要是為了進一步提升公司原酒釀造和陳貯能力，鞏固核心競爭力，實現高質量可持續發展。
資料圖 據視覺中國
迎駕貢酒擴產從2023年4月26日公告披露，當時稱投資41.2億元，以自有資金并結合其他融資方式自籌解決，在安徽省六安市霍山縣，5年建設期打造數字化釀造及副產物循環化利用項目，項目用地面積約700畝，建成后預計將新增原酒產能約3萬噸，新增原酒儲能約20萬噸。
半年后，迎駕貢酒又追加了超20億元預算。11月19日，據安徽霍山縣官方微信，迎駕貢酒的這個數字化循環經濟產業園總投資62億元，其中固定資產投資50.68億元，預計2027年全面建成，投產后可年新增4萬噸原酒產能，20萬噸儲酒能力。
投資預算增加到62億元后，這一金額已經超過迎駕貢酒2022年的全年總營收。同時，投資人的疑問在于，迎駕貢酒已有的產能利用率并不高。
2022年報顯示，迎駕貢酒酒業分公司的設計產能8萬千升，實際產能5.4萬千升，意味著產能利用率僅為67.58%。
對于迎駕貢酒為何在產能利用不足，白酒行業去庫存之時，還投入大成本擴產能，一名安徽白酒經銷大商向紅星資本局分析，首先庫存壓力在于經銷商而不在酒廠，而且迎駕貢酒今年的業績增長較快。另外，他認為迎駕貢酒擴產能可能是為了增加老酒儲備能力，以保證后續中高端產品供應。
從業績來看，迎駕貢酒今年前三季度營收48.04億元，同比增長23.42%；歸母凈利潤16.55億元，同比增加37.57%。行業排名方面，迎駕貢酒前三季度營收超越口子窖（603589.SH），成為徽酒第二，僅次于古井貢酒（000596.SZ）。
在公司年報中，古井貢酒在公司發展戰略中稱，要實施產品升級，主推洞藏系列，加強中高檔白酒銷售。
