專家預計，2014年5-9月份有望迎來白酒股真正估值修復行情，建議一季報后關注貴州茅臺(600519,股吧)等股票。白酒股近期反彈積極，但申銀萬國昨日發布一份報告旗幟鮮明地指出，白酒股僅是脈沖式行情，真正的股指修復行情要到明年。

　　申銀萬國稱，白酒股目前可能是超跌后適度反彈，但反彈后明年一季度股價仍有再次回調的壓力—因為多數白酒企業壓力最大時刻是明年一季報，預計明年一季度白酒行業平均凈利潤下降20%以上，之后增速緩慢回升。

　　明年一季度白酒企業面臨較大經營壓力的原因是：（1）今年春節是2月10日，明年是1月31日，旺季時間縮短10天；（2）今年一季報多數白酒企業釋放了歷史上留下來的業績，而明年一季報已沒有“余糧”；（3）整風運動真正變嚴是1月20日開始的，企業層面感受到壓力是3月開始的；（4）今年一季度經銷商還是樂觀的，1月份進貨還很積極，明年一季度會有一批經銷商退出，不退出的經銷商進貨也會非常慎重；（5）目前渠道庫存總體上仍偏多。