受到塑化劑風波、控制三公消費等因素的影響，白酒股遭遇最差中考業績。上周，在貴州茅臺披露中報后的第一個交易日，該股出現了久違的跌停。整體來看，14家酒企上半年營業收入同比增長平均為-7.54%，凈利潤同比增長則平均下滑近兩成。其中，處于腰部市場的二三線白酒后來居上，營收及凈利同比增幅位居前列，而貴州茅臺等一線白酒的業績增速則整體放緩。

  凈利平均下滑兩成
  受到塑化劑風波、控制三公消費等因素的影響，今年以來白酒上市企業的業績令人堪憂。從整體來看，14家酒企上半年營業收入同比增長平均為-7.54%，凈利潤同比增長則平均下滑近兩成，是白酒行業近年來交出的最差成績單。

  統計數據顯示，A股14家白酒企業在今年半年報中，凈利潤跌幅最大的是皇臺酒業，上半年虧損59萬元，凈利潤同比下滑108.54%；另外，塑化劑風波首當其沖的酒鬼酒今年中考業績不甚理想，上半年凈利潤僅有3071萬元，同比下滑88.24%。而一線白酒企業貴州茅臺，今年上半年雖然有72.48億的凈利潤，但是增速卻明顯下滑，凈利潤同比僅增長3.60%。

  根據貴州茅臺發布2013年中報，公司上半年實現營業收入141.28億元，同比增長6.51%；營業利潤104億元，同比增長6.1%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤72.48億元，僅同比增長3.61%，增幅創下公司2001年上市以來新低。

  除了貴州茅臺增幅比往年低以外，《投資快報》記者還注意到，五糧液、酒鬼酒、水井坊、沱牌舍得等名酒企業利潤都有所下滑。在業績方面，處于腰部市場的二三線白酒后來居上，伊力特、青青稞酒、金楓酒業等營收及凈利同比增幅位居前列，而貴州茅臺等一線白酒的業績增速則整體放緩。

  一線酒企與二線搶食

  受到塑化劑風波、控制三公消費等因素的影響，今年以來白酒上市企業的業績令人堪憂。從整體來看，14家酒企上半年營業收入同比增長平均為-7.54%，凈利潤同比增長則平均下滑近兩成，是白酒行業近年來交出的最差成績單。

  一線白酒的窘境還反映在預收款上。預收款一向是市場判斷白酒企業業績的重要風向標。而這個指標在今年上半年出現了驚人的變化。今年年初，茅臺預收款項有50.9億元，而中報只有8.35億元，較年初驟降83.6%，較去年同期則下降了79.38%。五糧液同樣滑坡嚴重，今年中報預收款33.9億元，較年初下降47.6%，較去年同期下降54.68%。令市場擔憂的是，雖然公司上半年實現了兩位數的增長，但預收款的大幅減少是否會降低其下半年調節利潤的空間。

  廣東本地白酒經銷商在接受《投資快報》記者采訪時也指出，今年1月份開始，茅臺的預收款政策有變。具體說來，原本按慣例經銷商要在1~2月強制提前打款全年合同量的30%，但今年可不執行，1~2月未執行的量平均到3~12月。這一做法減輕了經銷商的壓力，也導致了茅臺預收款的下降。

  近期，五糧液高調宣布，將推出五糧特曲、精品五糧特曲、五糧頭曲等三款新品。三款新品價格在200-480元之間。貴州茅臺董事長袁仁國在公開場合也表示，面對市場形勢發生的變化，茅臺現在已經開始轉型，普通茅臺酒由高檔消費轉向大眾消費、家庭消費及個體消費，為順應轉型茅臺將加快產品結構調整步伐。

  一線白酒企業對高端市場的依賴一直比較大，雖然在今年貴州茅臺股東大會上，貴州茅臺董事長袁仁國在大會上透露，三公消費額度占公司業務量約40%左右，但外界對此數字一直存在質疑。

  在白酒消費即將到來的旺季，白酒高端市場能否恢復仍未為可知，這將直接影響一線白酒企業業績增長。而從去年開始一線白酒企業將營銷政策向中端產品傾斜，但其對整個業績的貢獻或需時日。

  分析人士認為，一線白酒企業業績增長的壓力才真正開始，首先高端市場何時能恢復仍是個謎，這直接影響高端白酒在收入上的增長，其次二線品牌的培育尚需時日，放量仍要一段時間。