其中，洋河股份實現凈利潤為11.7億元，同比增加62.39%。而貴州茅臺一季度歸屬于母公司所有者凈利潤為18.8億元，同比升48.85%。

        估值正處于歷史低點

        某資深白酒分析師指出，從洋河、茅臺以及前不久剛發布過一季報的汾酒等白酒股業績來看，白酒股目前處于估值的歷史低點。以洋河股份為例，2010年洋河的市盈率在26-56倍之間波動，而2011年估計每股收益會在8元以上，當前市盈率約為27倍左右，處于區間低端。瀘州老窖、茅臺、五糧液等一線白酒也處于類似的情況，說明繼續下跌空間有限。

        二季度有望跑贏大市

        從2007年至今的歷史經驗來看，食品飲料行業在每年一季度跑輸市場的概率較大，而三、四季度則更有可能跑贏市場。今年一季度，這一規律表現得尤為明顯，當季食品飲料業跑輸市場接近8個百分點，其中白酒更是跑輸了10個百分點以上。

        市場人士認為，在白酒業盈利增長依然強勁，行業估值處于歷史低端的背景下，白酒板塊有望展開估值修復行情，但真正意義上的板塊性行情估計還是集中在三季度前后，著眼于中長期的投資者可開始逐步布局。

        新一輪投資故事啟幕

        近年來，在一線白酒快速提價進入超高端領域后，剩下的中高端白酒市場空白迅速被洋河、汾酒、古井貢等中高端白酒占領，并借此實現了自身的跨越式發展。以市場追捧最多的洋河為例，連續六年的營收和凈利潤的復合增長率達到了驚人的62%和131%，并于今年一舉超過瀘州老窖，成為全國第三大白酒企業。

        據了解，業內有多家次高端白酒已將洋河作為榜樣和追趕對象，他們認為，獨特的定位、創新的營銷模式、適當的管理層激勵是洋河成功的幾大要素。但洋河的先發優勢已十分明顯，整合雙溝后實力的快速上升也拉大了其與其他競爭對手的距離。

        對此，申銀萬國新財富分析師童馴認為，白酒行業下一個投資故事是次高端的全國化戰略及行業整合。如洋河就計劃在去年13省市銷售過億的基礎上，今年實現絕大部分省份均超億元。他認為，未來白酒業的發展將符合金字塔規律，腰部以上的企業產量、銷售額和凈利都會是最大。在新一輪的競爭中，真正有品牌、產品線合理、營銷模式先進、管理層很有動力的企業將會最終勝出。