03月28日報道：

[市場表現]

      周三，豆類市場有所反彈。大豆1309合約最高4851、最低4805、收盤4820，下跌24元/噸，跌幅0.5%；豆粕1309合約最高3296、最低3274、收盤3291，上漲16元/噸，漲幅0.49%；豆油1309合約最高8140、最低8070、收盤8136，上漲60元/噸，跌幅0.74%。截至收盤，5月合約上漲6美分，報收1453.75美分/蒲式耳；7月合約上漲4.50美分，報收1431美分/蒲式耳。

[行情分析]

      美國農業部將于周四午間發布重要數據，其中包括美國玉米、大豆和小麥播種面積數據以及截止到三月一日的庫存數據。分析師預計大豆庫存可能降至2004年以來的同期最低水平。

      分析師預計今年大豆播種面積為7835萬英畝，高于上年的7720萬英畝。分析師還預計三月一日的大豆庫存為9.48億蒲式耳，低于上年同期的13.74億蒲式耳。美國內陸地區大豆現貨基差報價堅挺，也支持了美灣地區大豆出口價格，因為供應吃緊。近來大豆價格下跌已經制約了農戶的銷售興趣。

       南美方面，近來天氣依然多變，阿根廷大豆產區天氣趨于干燥，不過本周末以及下周初可能出現降雨，將有助于晚播大豆生長。目前巴西大豆收割工作已經完成了60%左右，不過供應依然吃緊，導致大豆出口步伐依然緩慢。

[現貨市場]

      今日，國內豆油市場價格總體穩定為主。

      東北地區：黑龍江哈爾濱地區四級豆油油廠集中出廠報價在8300元/噸，當地三級豆油出廠價在8400元/噸，當地一級豆油出廠價在8500元/噸，分別較昨日持平，成交議價低50元/噸，走貨相對清淡。吉林四平地區三級豆油集中出廠報價在8150元/噸，遼源地區三豆報8150元/噸，分別較昨日穩中略跌50元/噸，議價走貨，市場購銷平淡。遼寧大連地區一級豆油報8250元/噸，三級豆油報價8150元/噸，四級豆油8050元/噸，較昨日持平，成交放低，市場交投不振。

      華北地區：天津地區四級豆油參考價格在7900元/噸~7950元/噸，當地一級豆油報價8100~8150元/噸，較昨日持平，成交議價，上一交易日一級豆油成交約1300噸，成交價8100元/噸。山東地區四級豆油集中出廠報價8000元/噸，一級豆油報在8100元/噸，

      分別較昨日跌30元/噸，毛豆油報價7950元/噸，成交議價為主，上一交易日一級豆油成交約500噸，成交價8130元/噸。

       華東地區：江蘇地區四級豆油報在7950元/噸~8000元/噸，當地一級豆油報8150元/噸~8200元/噸，分別較昨日持平，一級豆油成交議價可放低至8150元/噸左右，上一交易日一級豆油成交約3600噸，成交價8130元/噸~8150元/噸。浙江地區四級豆油油廠報價在8150元/噸，一級豆油報在8350元/噸，分別較昨日跌50元/噸，油廠跟盤報價，成交低迷。

     華南地區：廣東地區四級豆油報價7800元/噸~7850元/噸，一級豆油報在8000元/噸~8050元/噸，較昨日持平，成交議價，上一交易日市場豆油成交約300噸，成交價8020元/噸。

      港口地區：進口毛豆油分銷(參考)報價在7950元/噸。

[操作建議]

      在南美大豆上市之前，美豆處于供需偏緊的局面，巴西大豆裝運推遲支撐近月期價。但中期看南美大豆增產和新年度美豆產量恢復的預期使得呈現下跌之勢。3月28日公布庫存報告和種植面積報告，前者估計利多后者可能抑制遠月期價，筆者認為短期炒作前者可能性較大，謹防風險的投資者可采取套利的操作方式。

       大豆市場上，市場傳聞國儲入市，連豆收儲價格4600元/噸支撐連豆價格，但注冊成倉單成本為4800-4900元/噸，連豆仍維持近強遠弱的格局，后期連豆1309仍在4700-4900元/噸附近震蕩，仍以震蕩操作為主。3月底之前標準倉單需要注銷，關注4月份是否有注冊倉單，倉單成本在5000以上有交割利潤，有現貨可積極參與期現交割；3-4月份國內油廠庫存仍舊偏緊，南美大豆推遲到港，5月合約大幅下挫的空間不大，預計在3600-3700震蕩。謹慎的投資者可采取買1309拋1401的套利策略；植物油庫存仍舊高企，后期可能在8000-8200震蕩，但中期跌勢不改。