美豆維持短多長空思路  10-25

周三，豆類市場高開后繼續走高。大豆1305合約最高4867、最低4781、收盤4859，上漲92元/噸，漲幅1.93%；豆粕1301合約最高3826、最低3782、收盤3809，上漲59元/噸，漲幅1.57%；豆油1305合約最高9296、最低9242、收盤9284，上漲60元/噸，漲幅0.65%。截至收盤，11月合約上漲17.25美分，報收1570.50美分/蒲式耳；1月合約上漲16.50美分，報收1572.25美分/蒲式耳。

[行情分析]

隨著美國大豆收割工作臨近尾聲，大豆市場價格開始趨于上漲，旺盛的需求支持了豆價，尤其來自中國的需求。一位分析師，大豆市場的支撐因素是需求。根據目前的價格，大豆市場無法調配需求。在過去一個月里，大豆價格下跌了近三美元，因為美國大豆產量高于預期，促使一些多頭平倉。分析師指出，在南美新豆明年三月份上市之前，中國等進口國只能從美國進口大豆。據中國海關總署發布的最新數據顯示，九月份中國大豆進口量比上年同期增長了20%，達到了497萬噸。與此同時，美國大豆現貨市場異常強勁，因為國內和全球供應吃緊。隨著大豆收割工作臨近尾聲，農戶的銷售步伐緩慢，使得現貨市場堅挺。

[操作建議]

美豆減產不及預期，但短期可能消化產量利空，下游需求可能促使豆類企穩反彈。但中期看，南美大豆增產預期較高，國儲大豆拋售繼續進行，中期仍不樂觀。技術上，美豆第一支撐在1480-1500美分，關注此位置的支撐，反彈阻力在1560-1600美分。國內市場上，目前黑龍江毛糧已經達到2.3-2.35元/斤，因此連豆1305可能在4700-4900元/噸震蕩，今日國儲拋售40萬噸大豆，關注成交狀況，多單適當逢高減倉；未來大豆到港逐步增加使得豆粕承壓，連豆粕1301在3860-3880元/噸附近沽空為主；豆油進入消費旺季，但受制于高庫存，豆油1305暫以偏多思路為主，但中期看反彈高度可能受限。