國內玉米進口窗口打開  2012-05-25

根據海關數據，中國4月份進口玉米1.6萬噸，雖然環比大幅下滑，但從今年的進口形勢來看，中國玉米進口窗口已經打開。截至今年4月，中國累計進口玉米176萬噸，已經超過去年175萬噸的全年進口量。

美國農業部5月供需報告將中國玉米進口需求上調100萬噸，增至600萬噸。自去年12月以來，國內進口玉米利潤空間打開，玉米進口量大幅增加。雖然4月份玉米進口量大幅下滑，但美國農業部周度銷售報告顯示，截至5月3日，2011/2012年度美國玉米出口至中國數量達到446.3萬噸。未來幾個月，國內進口玉米到港量預計仍將維持高位。雖然幾百萬噸的進口量相對于國內上億噸的玉米來說影響不大，但據悉進口玉米主要進入國家儲備糧庫，可見國家正在提升玉米市場調控能力，這將對市場心理造成壓力。

綜合而言，近期國內玉米現貨價格有所企穩，但是玉米進口大幅增加對市場造成心理壓力。宏觀方面，歐債危機陰雨密布，市場風險偏好明顯上升。玉米短期內缺乏上漲動力。

中長期來看，國內龐大的生豬存欄量支撐玉米飼料需求，后期隨著貿易商和飼料企業庫存消耗，玉米供給將轉緊，鐵路貨運價上調也將反映到玉米價格中。建議關注玉米中長期買入機會，玉米1209合約先關注2370元/噸附近支撐。