國際農產品市場在蟄伏一年半之后，小麥減產題材的出現打破農產品市場的平衡局面：一方面由于小麥價格上漲導致相關農產品比價失衡；另一方面，小麥減產提振替代產品消費，可能導致相關農產品市場出現供給緊張局面。

    黑海地區小麥減產有望促進美國小麥及玉米出口。由于美國燃料乙醇生產不斷增加，美國玉米庫存消費比連續兩年下降，已經處于歷史較低水平，如果后期出口增加，庫存消費比將繼續下降，將導致美國玉米市場供給偏緊。因此小麥價格上漲對玉米市場的帶動作用更大，美國玉米市場更具上升潛力。

    歐洲小麥減產對世界小麥市場影響明顯，進而影響世界玉米市場走勢。然而，從國內市場來看，由于小麥及玉米市場基本處于自給自足狀態，雖然今年啟動玉米進口，但國家對小麥、玉米市場調控力度較強，由于小麥及玉米市場屬于基礎糧食作物，價格變動對國民經濟影響明顯，因此國家調控力度不會放松。國際市場價格的上漲雖然會向國內市場傳導，但幅度預計有限，小麥及玉米市場仍處于政策調控之下，上行空間受到限制。

    與玉米市場相比，國際大豆市場受到小麥帶動作用較為間接。同時，大豆市場供需形勢寬松，自身供需面缺乏炒作題材，大豆市場本身不具備大漲條件。不過，由小麥市場上漲產生的比價效應將帶動大豆走勢。

    連豆市場受政策調控影響，上行空間有限，維持區間震蕩走勢可能性較大。但國內油脂市場對外依存度90%以上，國際大豆價格的上漲將提振國內油脂走勢。

    農產品市場因其需求剛性而供給增幅有限，長期處于緊平衡狀態，歷來備受資金關注。然而，在2008年7月爆發金融危機之后，農產品市場經歷半年的暴跌行情，而后進入一年半的盤整期。宏觀經濟環境的不穩定以及自身題材的匱乏，令市場表現平平。不過，在沉寂一年半之后，歐洲小麥減產為市場提供炒作題材，以小麥減產為導火索點燃了農產品市場多頭的炒作熱情。無論從國外還是國內市場來看，7月下旬以來農產品市場逐步增倉，截至7月底，國際農產品市場基金凈持倉全部轉為多單，表明基金對農產品市場后期走勢看好。國內市場方面，近期資金流入跡象十分明顯。期貨市場任何影響因素最終都會通過資金的作用表現出來。國際市場基金凈多持倉表明基金對于農產品后期走勢看好，而國內市場資金的流入則為多方原因所致。