中炬高新公司2012年調(diào)味品業(yè)務的收入16.18億,增25%,凈利潤1.48億,增45%,調(diào)味品業(yè)務EPS0.19元。2012年公司調(diào)味品凈利潤增長超收入增速,在于毛利率微升和期間費用率下降所致。公司調(diào)味品毛利率提升0.8%至28.9%,銷售費用率下降1%至9.5%,管理費用率下降0.2%至7.5%,調(diào)味品EBIT利潤率提高2.4個百分點至10.8%。2012年加加醬油產(chǎn)品毛利率35.5%,預計海天2012年綜合毛利率為36%,而“廚邦”品牌售價均高于加加和海天,在產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整背景下,預計公司綜合毛利率在未來幾年仍將逐年提升。
    公司2012年總收入17.54億,增1.1%,在于2012年沒有土地出售收入。2012年綜合EPS為0.16元,下降3.2%。截止2012年底,公司共有三大主業(yè),調(diào)味品、房地產(chǎn)和園區(qū)出租。其中調(diào)味品收入增25%,園區(qū)出租收入增13%,2012年房地產(chǎn)沒有確認收入。公司年報稱小高層項目已在2012年動工,預計在2013年下半年開盤銷售。公司年報稱已剝離電池業(yè)務。2012年公司提出每股派發(fā)紅利0.05元。
    公司2012年銷售商品收到現(xiàn)金20.95億,增10%,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量金額大增85%至2.42億。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量優(yōu)于損益表,主要在于調(diào)味品業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展。同時,我們也觀察到2012年公司預收賬款增22%至2.26億,公司營運資本持續(xù)下降。2012年公司調(diào)味品業(yè)務ROE提升4.1個百分點至30.8%。

    公司2013年1季度總收入增29%至5.14億,EBIT增24%,扣非凈利潤增44%至3648萬元,1季度基本每股收益為0.0483元。公司1季度綜合毛利率同比下降2.1個百分點至27.5%,環(huán)比提升4.5個百分點。在期間費用率同步降低背景下,公司EBIT利潤率微幅降低。由于沒有調(diào)味品拆分數(shù)據(jù),但從扣非凈利潤增幅來看,預計公司調(diào)味品盈利能力仍有所提升。公司1季度沒有確認房地產(chǎn)收入。
    公司2013年1季度銷售商品收到現(xiàn)金增26.6%至6.1億,由于購買商品支付現(xiàn)金大增,導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-2093萬。2012年公司調(diào)味品部分新增產(chǎn)能將在今年釋放,1季度調(diào)味品增長靚麗,同時存貨連續(xù)兩個季度快速增長。說明公司看好全年銷售目標。