品類結(jié)構(gòu)性拓展，龍頭企業(yè)加速產(chǎn)品布局。調(diào)味品子類眾多，除了醬醋子行業(yè)當(dāng)前具有較高景氣度外，以蠔油、醬料等為代表的兼具成長(zhǎng)性和消費(fèi)升級(jí)空間的子類亦值得挖掘，隨著市場(chǎng)滲透率持續(xù)提升，仍望保持高速成長(zhǎng)。行業(yè)龍頭海天味業(yè)在疲弱的消費(fèi)環(huán)境下，通過針對(duì)性地對(duì)市場(chǎng)、產(chǎn)品體系及配套產(chǎn)能的調(diào)整，保持了2015年全年業(yè)績(jī)雙位數(shù)增長(zhǎng)，一方面顯示出調(diào)味品行業(yè)的剛需特性，屬常青行業(yè)；另一方面顯示出公司出色的管理能力和結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)。盈利能力來看，毛利率41.94%，同升1.53pcts;三項(xiàng)費(fèi)用率15.2%，同比基本持平；凈利率22.22%，同升0.93pcts，再創(chuàng)上市以來新高，在整個(gè)食品領(lǐng)域也屬翹楚。公司著重開展高中低多層次醬油產(chǎn)品布局，覆蓋不同層次消費(fèi)者需求，尤其是高端醬油發(fā)展迅速。江蘇工廠新投產(chǎn)促進(jìn)蠔油、調(diào)味醬、醋、料酒等品類成為未來增長(zhǎng)點(diǎn)。相似地，中炬高新新近推出了調(diào)和油、罐頭、純米醋、料酒等系列產(chǎn)品，豐富了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有望推動(dòng)調(diào)味品市場(chǎng)品類升級(jí)調(diào)整。

    果醋飲料迎合美容、保健消費(fèi)需求，市場(chǎng)總量持續(xù)擴(kuò)大。2014年我國(guó)果醋消費(fèi)量約13.9萬噸，同比增長(zhǎng)18.8%。渠道轉(zhuǎn)型催化果醋行業(yè)快速發(fā)展。橫向比較來看，果醋消費(fèi)在飲料市場(chǎng)中的份額僅為1%，果醋消費(fèi)遠(yuǎn)沒有觸及行業(yè)天花板，對(duì)標(biāo)國(guó)際市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)果醋人均年消費(fèi)量?jī)H為0.19公斤，為日本的九分之一和美國(guó)的七分之一，未來仍有巨大增長(zhǎng)空間。果醋行業(yè)的代表公司，天地壹號(hào)近三年?duì)I業(yè)收入漲幅明顯，并于2015年8月成功掛牌新三板；海天味業(yè)利用原有醋類產(chǎn)能以及餐飲商超渠道優(yōu)勢(shì)，計(jì)劃在2016年推出果醋飲料新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)該細(xì)分市場(chǎng)未來有望持續(xù)增長(zhǎng)。

    隨著民眾食品安全意識(shí)的不斷加強(qiáng)，越來越多的消費(fèi)者開始傾向于非轉(zhuǎn)基因食用油，玉米油因富含多元不飽和脂肪酸，且含有較少的飽和脂肪酸而備受消費(fèi)者青睞。預(yù)測(cè)未來2-3年非轉(zhuǎn)基因小包裝油市場(chǎng)每年的增長(zhǎng)速度將超過8%，其中非轉(zhuǎn)基因食用油將占據(jù)20%-30%的市場(chǎng)份額。2013年以來，與同類油品相比，玉米油銷售份額已經(jīng)連續(xù)三年穩(wěn)居第一。業(yè)內(nèi)龍頭西王食品是國(guó)內(nèi)唯一一家從玉米原料加工到終端產(chǎn)品自給自足的企業(yè)，擁有國(guó)內(nèi)最大的玉米油生產(chǎn)基地，在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下前景可期。