中國在努力面對貨幣政策所帶來的各種利弊，以及嚴(yán)格管理人民幣的升值，同時，人民幣升值的步伐依然在加快。觀察人士表示，中國政府的重點正在從刺激增長轉(zhuǎn)向遏制國內(nèi)通脹壓力。與此同時，外交政策的考慮也在發(fā)揮作用，不僅是與美國的外交，而且還有一些國家，包括印度和巴西，對中國持續(xù)地、人為地壓低人民幣價值表示擔(dān)憂。

　　雖然在過去的一年，人民幣對美元的名義匯率已升值約5%的幅度，并在四月底達(dá)到了象征性的閾值：6.50：1，但考慮到中國的通脹比美國高，人民幣對美元的實質(zhì)升值幅度更大，約為10%。

　　西格諾集團（Signal Group）是一家總部設(shè)在美國和中國的經(jīng)濟信息公司，其負(fù)責(zé)人克里斯托弗·馬克（Christopher Mark）曾經(jīng)是美國政府的官員。他表示：“中國央行和溫家寶總理手下的經(jīng)濟政策制定者們知道，實現(xiàn)人民幣逐步升值有利于中國的宏觀經(jīng)濟，有利于防止通貨膨脹效應(yīng)、以及避免巨額外匯儲備失去控制。然而，還有一邊是商務(wù)部，它代表著國內(nèi)廠商和低端組裝廠商的利益，它們的經(jīng)營利潤率往往很低，人民幣的升值將對它們形成沖擊。”支持這些利益群體的是強大的地方政府以及省級政府，因為他們的官員擔(dān)心如果成本不斷上升，可能會引起當(dāng)?shù)厥I(yè)率的上升以及勞動力市場的動蕩。

　　與此同時，中國的增長前景以及快速飆升的資產(chǎn)價格吸引了大量資金再次涌入。有些人認(rèn)為，更嚴(yán)重的問題是，對人民幣將進(jìn)一步升值的預(yù)期，使得大量“熱錢”可能會涌入中國進(jìn)行人民幣投機，成為不穩(wěn)定因素。一些觀察人士表示，上個季度中國的外匯儲備增加了近2000億美元，可能就是有這些熱錢在推波助瀾。

　　馬克認(rèn)為：“中國政府的重要官員都清楚地記得，在90年代末的亞洲金融危機中，投機性資本的流入對東南亞的經(jīng)濟體帶來了怎樣的沖擊。因此，中國急切地希望貨幣市場參與者不要對人民幣做出單向押注。中國會設(shè)法讓他們相信，匯率會漲也會跌。”

　　所有這一切都意味著人民幣的國際化道路還任重道遠(yuǎn)。沃頓商學(xué)院的艾倫表示：“中國政府已經(jīng)放開了一點點。接下來它們可以看一看，如果讓老百姓將少量的資金帶出[中國]會怎么樣。將有多大的需求？這樣做能釋放一些壓力，但更重要的是，這樣做為中國政府提供了學(xué)習(xí)的機會。”