在資本市場(chǎng)上，食品飲料的自然屬性被理解和演繹成“防御性”行業(yè)或非周期性行業(yè)，在進(jìn)攻性方面可能比不上一些周期性行業(yè)，但在防御性方面卻十分明顯。縱觀2011年A股市場(chǎng)各行業(yè)表現(xiàn)，食品飲料行業(yè)十分搶眼，一級(jí)行業(yè)中排名第一（漲幅-10.4%），相對(duì)上證綜指超額收益11.3%。
　　但自2011年11月底以來(lái)，由于食品飲料板塊相對(duì)估值倍數(shù)依然高企，且受到公務(wù)消費(fèi)強(qiáng)制刷卡制度推行及乳業(yè)食品安全等事件影響，食品飲料行業(yè)整體估值大幅下跌，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)1月5日最低至4852點(diǎn)，回到2010年8月27日附近，創(chuàng)近一年半新低；整體PE24.9倍，同比下降近37%。較多績(jī)優(yōu)公司市盈率接近或低于國(guó)際水平。
　　東興證券食品飲料首席分析師劉家偉表示，這種情形與行業(yè)本身的高景氣趨勢(shì)很不吻合。食品飲料行業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)的動(dòng)力會(huì)得以延續(xù)，這在未來(lái)五至十年都不應(yīng)被忽視。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1999年至2010年，食品和飲料兩個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)增速平均達(dá)到30%和23%，2005年以來(lái)從未低于20%，預(yù)計(jì)2011年會(huì)達(dá)到28%和22%、2012年達(dá)到30%和23%。
　　國(guó)泰君安分析師胡春霞認(rèn)為：1、一線(xiàn)品種估值跌穿歷史同期底部區(qū)域約20%，盈利增長(zhǎng)將驅(qū)動(dòng)相關(guān)公司未來(lái)12個(gè)月內(nèi)股價(jià)上升，中性估計(jì)向上可看30%左右空間。2、春節(jié)后批零價(jià)格走勢(shì)進(jìn)一步明朗化，板塊有望再次迎來(lái)向上契機(jī)。高檔白酒高額價(jià)差鑄就的護(hù)城河已經(jīng)足夠深，經(jīng)銷(xiāo)商高額盈利仍有保障，終端價(jià)格小幅下跌短期將對(duì)投資者情緒構(gòu)成影響，但對(duì)公司業(yè)績(jī)影響相對(duì)有限。
　　長(zhǎng)期來(lái)看，山西證券（002500）分析師羅胤認(rèn)為，在大消費(fèi)的背景下，食品飲料行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)可期，且行業(yè)當(dāng)前絕對(duì)估值已近歷史低點(diǎn)，具有一定估值修復(fù)動(dòng)力，建議對(duì)龍頭企業(yè)適當(dāng)布局，潛伏以待。