近期國內糖市明顯偏強。截至2月底，本制糖期全國已累計產糖728.7萬噸，同比減少194萬噸；累計銷售食糖326.77萬噸，同比減少48萬噸；累計銷糖率44.84%，同比上升4.21%。首先，2014/2015榨季，國內甘蔗減產明顯，而且可能超預期。本榨季減產早已被市場認可，在去年舉行的糖協會議上，協會賈理事長就做出了今年食糖產量1200萬噸的預測。但從今年開榨的情況來看，產量很可能不到1100萬噸。

　　其次，進口管制較嚴，進口量減少明顯。數據顯示，本榨季10、11、12月分別進口白糖41.6萬噸、30.4萬噸和36.2萬噸，合計108萬噸，同比上榨季累計減少53.8萬噸。同時，產銷數據較好，工業庫存較低。

　　自1月初以來，內外糖市呈現冰火兩重天的格局，究其原因在于國內對進口糖的控制導致了兩市庫存不平衡，但近期市場出現了一定的變化。首先是1月白糖進口量出現環比和同比增長。其次，市場還有允許進口白糖的政策傳言流出，對國內造成較大的影響，周一糖價甚至出現跌停。我們認為，進口放開是大概率事件，而且對市場的影響不是短期的，后期處于高位的內外白糖價差將逐步回歸。