國際糖價繼續探底，1月底以來，巴西貨幣雷亞爾重回快速貶值通道，3月5日雷亞爾兌美元匯率突破3.0大關，3月10日為3.1521，相比去年同期貶值了34.15%，已經接近2004年水平。雷亞爾的加速貶值令國際糖價承壓下行，再加之印度補貼問題近期持續擾動市場，令美盤價格繼續探底，ICE5月原糖期貨昨日盤中跌破13美分/磅。

    目前貶值預期仍然存在，這使得糖廠有可能更傾向于生產原糖以獲得更多美元。短期來看，除了關注進口政策的變化外，還需要關注下游需求情況。1月中國進口食糖39萬噸，同比增長35.09%，為歷史同期最大值。

    2014/2015榨季的前四個月累計進口食糖147.22萬噸，與上榨季同期相比下降22.88%。1月進口量低于市場預期的55萬噸，說明政府對進口管控出現了階段性成效。但配額外進口利潤擴張到800元/噸之后，進口到港量大幅增加將考驗政策調控的力度。因此二季度進口政策仍是影響行情發展的主要因素。