國際糖價的長期底部已經形成，國內糖價也將進入到筑底階段。國內市場一方面要承受倉庫爆滿的壓力，另一方面要承受進口量超預期的沖擊，市場信心甚至會比之前的兩個榨季還要低迷。

　  從供需關系的角度來看，2012/2013榨季國內食糖供過于求已成定局，2013/2014榨季供需形勢將較2012/2013榨季更加悲觀。雖然我們不看好新榨季國內食糖市場，但是由于市場價格已經包含了未來悲觀的供需關系預期，糖價繼續大幅度下跌的概率并不大。

　  國內食糖市場長期供過于求 近兩年，國內食糖市場一直飽受庫存過大的壓力，這樣的狀況還將延續很長時間。2012/2013榨季，國內食糖總供應量為2235萬噸，期末庫存達到866萬噸，同比增加338萬噸；2013/2014榨季，全國食糖產量將增加至1380萬噸，在不考慮進口的情況下，食糖供應量足以滿足消費，并且還富余巨量庫存。市場預計，2013/2014榨季全社會食糖總供應量增加至2516萬噸，期末庫存攀升至1131萬噸，市場將始終處于高庫存的壓力之下，期貨、現貨價格不具備大幅度反彈的條件。