國際糖市內(nèi)外交困

　　目前，印度糖出口、泰國糖大幅增產(chǎn)的負(fù)面影響尚未消退，巴西新糖即將大規(guī)模上市且產(chǎn)量再創(chuàng)新高的預(yù)期接踵而至，2月份以來國際糖價(jià)因?yàn)楣?yīng)狀況改善連續(xù)走低。盡管影響因素不盡相同，但本輪國際糖價(jià)下探無論在時(shí)間、起始位置還是回落速度上都與去年同期有幾分相似。截止到上周末，國際原糖價(jià)格已較2月初的高點(diǎn)累計(jì)下跌了36%。

　　進(jìn)入5月份，處于歷史高位的國際貴金屬市場遭遇暴跌，緊接著以原油為代表的大宗商品紛紛出現(xiàn)恐慌性拋售，原油一天之內(nèi)下跌近10美元，代表大宗商品價(jià)格整體運(yùn)行趨勢的CRB指數(shù)在一周內(nèi)累計(jì)下跌了8.9%，全球資金避險(xiǎn)需求銳減，美元指數(shù)開始觸底反彈。在歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟以及美國成功擊斃拉登重振信心的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)美元強(qiáng)勢在未來一段時(shí)間內(nèi)將得以重現(xiàn)，相對多數(shù)以美元標(biāo)價(jià)的大宗商品而言屬利空。

　　近來，內(nèi)憂外困下的國際糖價(jià)已經(jīng)連續(xù)10個(gè)交易日走陰，未來影響因素除了美元回升力度以及國際大宗商品整體運(yùn)行方向外，巴西食糖生產(chǎn)與出口是未來幾個(gè)月主導(dǎo)國際糖價(jià)的最重要的變量。上一榨季產(chǎn)量創(chuàng)出新高讓巴西2010年食糖出口量同比增長了15%，而今年前4個(gè)月巴西食糖累計(jì)出口量僅達(dá)到537萬噸，同比減少了近60萬噸。

　　市場認(rèn)為，2010/2011榨季將是國際糖市供需格局的拐點(diǎn)，究竟是否如此，全球最大的食糖生產(chǎn)和出口國巴西未來幾個(gè)月產(chǎn)量高峰期的實(shí)際生產(chǎn)和出口量數(shù)據(jù)將成為最好的標(biāo)尺，特別是每月的出口量數(shù)據(jù)將直接反映泰國、印度出口競爭的影響和供需盈余或缺口的真實(shí)水平。