2008年全球金融危機爆發以后，世界各主要經濟體為應對危機紛紛采取了寬松的貨幣政策和財政政策，市場流動性空前增加，國內外糖市配合供不應求的基本面，價格一路飆升。2010年年初國內外糖價紛紛創出階段性高點以后，在2010/11榨季增產預期下開始回調，6月份以后受主產國不利天氣條件影響，國內外糖市走上了強勢反彈之路。目前國內食糖現貨價格已經突破了7000元，國際糖價又重新上漲到前期高點附近。面對糖市供應偏緊，糖價不斷上漲的局面，2009/10榨季國家共向市場投放了170萬噸國儲糖，2010/11榨季之初又投放了21萬噸，但從拋儲成交結果來看，拋儲增加了市場上食糖的供應量，但并沒有改變糖市的運行趨勢。近期由于糖價繼續上漲，商務部表示會進一步加強食糖市場的調控力度。本文主要對1991年我國食糖市場開放以來國家所進行的調控操作進行回顧，分析國內糖市宏觀調控的手段及其作用，以期對大家判斷后市有所幫助。

一、糖市調控制度變更

    1991年國務院發布《關于調整食糖經營管理有關政策的通知》，對食糖的經營管理有關政策作出調整。在銷售、定價以及管理方面放寬，加大市場調節的成分。自糖市流通體制改革以來，共經歷了八次重大起伏，在不同的發展階段，國家也采取了不同的措施對糖市進行了適當的干預。

    首先是改革之初的1991-1994年，由于制糖企業缺乏經營管理經驗，突然被推向市場前沿，配套的資金和倉儲條件都跟不上，國內糖業發展滑坡，食糖生產也受到了影響。94/95榨季國內食糖產量尚不足600萬噸，糖價較高。隨后，高糖價吸引了大批走私糖進入國內市場，糖價快速回落。針對走私糖對國內糖市的沖擊，國家加強了對食糖的進口管理，并展開了打擊食糖走私活動。從95/96榨季開始國內食糖產量穩步回升，價格穩定在4000-5000元附近。

    從1997年下半年開始，受亞洲金融危機以及國內食糖產量持續增加影響，糖價開始快速回落。至1998年底南寧食糖現貨價格已經到2500元/附近，與1996年接近5000元的高點相比，下跌幅度達到50%。價格下跌導致制糖企業虧損嚴重，整個食糖產業都面臨著嚴峻考驗。在糖企生死攸關的緊要關頭，國家通過限制糖料作物播種面積和壓縮制糖生產能力對99/00榨季食糖總產進行控制，并且將糖料與糖價掛鉤，讓市場各方共擔風險。99/00榨季我國食糖產量下跌22%，僅為686萬噸，不過國內糖價的下跌勢頭一直持續到1999年底，最低價格達到1900元附近。1999年國家輕工局發布了《關于嚴格控制糖精生產、限制使用范圍及用量的通知》，通過減少替代品數量來提升蔗糖消費從而提高其價格。

    從2000年開始，由于亞洲金融危機結束，各國經濟形勢好轉以及國家干預糖市的政策效應，食糖價格開始止跌回升。至2000年8月份，國內食糖價格又回升至4000元上方，面對食糖價格節節攀升的局面，國家調控的任務發生了質的改變。調控的手段也變的更為直接。從2000年開始，國家通過收放儲的方式直接入市進行干預成為常態。由于00/01榨季我國食糖產量在99/00榨季的基礎上繼續縮減至620萬噸，隨著經濟好轉，供需矛盾非常突出，國儲部門于2000年和2001年分別向市場投放65萬噸和108萬噸食糖。

    2001年我國加入WTO之后，國家對國內糖市的調控主要通過進出口和收放儲備進行。我國食糖進口實行關稅配額制度，1999年食糖進口配額為160萬噸，此后每年增長5%。從2003年至今，食糖的進口配額一直維持在194.5萬噸的水平，我國食糖每年的實際進口量也都在進口額度范圍內。2005/06年度國內經濟的快速發展配合連續兩個榨季減產的因素，國內糖價飛速飆升至5500元/噸附近，2005年和2006年食糖進口量分別為139和136.5萬噸。2001年之后，國家利用收放儲方式進行糖市調節更為頻繁，2002年和2003年共收儲了38萬噸食糖，2004至2006年共放儲了214.5萬噸食糖，2008年至2009年上半年收儲110萬噸，2009年12月份至今共放儲了191萬噸。

二、調控效果分析

    從以上的調控手段可以看出，在改革開放之初國家主要針對行業結構或者行業環境進行調控，例如對制糖產能以及替代品用途的限制等等，是一種間接的調控方式。這種調控要經過產業鏈的傳導才會作用到價格上面，達到目標需要一定的時間。2001年之后國家調節糖市則主要通過進出口和收放儲進行，通過對流通食糖數量的調節來達到價格調節的目的，是相對直接的一種調控方式。

     從2001年以來國內食糖均價和進口數量來看，國內食糖進口量和國內食糖價格之間呈現出正相關關系，即進口量的增加更多的是受到國內食糖價格高漲刺激，隨著現貨價格的逐年增加，食糖進口量也逐年增加。

     但從食糖現貨價格和進口量的月度數據來看，這種關系并不明顯。國內食糖進口更多的呈現出一種季節性特征。從2001年以來的統計數據來看，每年的進口高峰期集中在5-10月份，剛好是國內用糖高峰期，月度數據和價格的關系不明顯，顯示出政策調控作用并不明顯。

     從國內食糖現貨價格和國家收放儲的操作來看，在所有的放儲操作中只有2001年7月份放儲108萬噸以及2006年的諸次放儲之后，食糖現貨價格才出現了明顯下降。而收儲則只有2009年年初經過兩次收儲之后，價格才出現明顯上漲。

     通過分析國家收放儲操作和現貨價格走勢的關系，我們可以得出以下結論：

    1.少數量的收放儲操作并不能改變糖市的走勢，分析糖市后期走勢還應結合宏觀經濟大勢以及產銷基本面來考慮。例如在1997年和2008年的金融危機中，國家都進行了相應的收儲操作來提振糖價，但作用不大，糖價依然處于下跌趨勢中。

    2. 從國家收放儲糖的數量來看，每次收放儲的食糖數量一般不會超過50萬噸，可見國家進行調控的目的在于平衡糖市供需，穩定食糖現貨價格，并非扭轉糖市運行趨勢。

    3. 國家通過收放儲政策來進行糖市調控帶給市場的心理預期正在悄然發生變化。收儲之后不代表價格會上漲，放儲之后也不代表價格會下降，相反，收放儲行為本身會給市場一個食糖供應過剩或者食糖現貨緊缺的信號，而導致調控操作失效。

三、對本榨季國家調控的看法

    2010/11榨季糖料種植面積出現恢復性增長，但受干旱等氣候條件影響，預計本榨季產量較去年持平或略有增加，仍然存在200-300萬噸的供需缺口。在進口方面，09/10榨季末商務部公布我國2011年食糖進口關稅配額量仍然為194.5萬噸；在國儲糖庫存方面，由于09/10榨季大規模放儲，國家食糖儲備量可能下降至2008年收儲之前的水平。因此，總的來看，本榨季食糖進口量會繼續維持高位，國家調控糖市的難度也較大。