2009年第一批國家儲備糖拍賣昨日如期舉行。來自華商儲備商品管理中心數(shù)據(jù)顯示，20萬噸白糖競拍工作超額完成，而平均成交價比底價(4000元/噸)高出近千元。高價引發(fā)了市場對新一輪拋儲的猜想，白糖期價也應(yīng)聲大跌。

    拋儲成交均價高出底價近千元

    白糖價格從11月下旬開始加速上揚，以昨日收盤價計算，鄭州商品交易所白糖期貨主力1009合約自11月20日以來已經(jīng)上漲約400元/噸，漲幅約8%。這一價格處于三年半以來的高位。

    為了保證供應(yīng)、穩(wěn)定價格，國家相關(guān)部門宣布拋售部分國儲糖，第一批拋儲量為20萬噸。根據(jù)華商儲備商品管理中心數(shù)據(jù)，此次國儲糖拍賣結(jié)果為：最高價5130元/噸，最低價4760元/噸，平均價4915元/噸，成交總量20.75萬噸，成交金額6223萬元。

    也就是說，拋儲平均成交價比底價高出915元/噸。

    “拋儲成交價遠高于拍賣底價，原因在于目前現(xiàn)貨價格已經(jīng)很高，而銷區(qū)的庫存也較為緊張。個人推測競拍的買家要么是處于缺貨狀態(tài)，要么已經(jīng)聯(lián)系好了下家，才敢拍這么高的價錢。”上海一位投資公司人士對CBN表示。

    這次的拋儲平均成交價，已然與主產(chǎn)區(qū)廣西的現(xiàn)貨價格相差無幾。昨日，廣西南寧集團報價4950元/噸，中間商報價4950元/噸；廣西柳州集團報價4990元/噸~5000元/噸，中間商報價4940元/噸。

    后續(xù)拋儲只是時機問題

    從期貨盤面上看，國儲糖對白糖價格形成了一定壓制。昨日，白糖期貨1009合約下跌101元/噸，跌幅1.87%，收盤價5301元/噸。

    北京中期高級分析師張向軍卻認(rèn)為，并非拋儲導(dǎo)致白糖期價走弱。他解釋說，此次拍賣的國儲糖中，僅有少數(shù)為一級糖，而國內(nèi)現(xiàn)貨及期貨的報價標(biāo)的都是一級糖，這樣看來，拋儲總體成交價格并不低于現(xiàn)貨報價。

    張向軍認(rèn)為，目前國內(nèi)糖價已超過合理水平的看法得到很多人的認(rèn)同。但買方之所以接受當(dāng)前價格，也表明供應(yīng)形勢確實緊張。長期來看，糖價進入高價區(qū)，在利益的刺激下，不論本年度實際產(chǎn)量如何，下年度食糖的產(chǎn)量出現(xiàn)增長的可能性很大，那么，2010/2011年度恢復(fù)供需平衡有望，在此前提下，國家本年度實施拋儲將無后顧之憂。

    “所以，我認(rèn)為國家政策調(diào)控的意愿很堅決，后續(xù)拋儲只是時機問題。正是這一因素導(dǎo)致期貨市場的多頭信心受挫，部分機構(gòu)的離場造成盤中深幅跳水，遠期合約領(lǐng)跌造成恐慌情緒蔓延。”張向軍說。

     供需缺口決定糖價未來

    銀河期貨分析師陳錚亦指出，本次國儲糖競拍主要集中在銷區(qū)，從競拍價格上可以看到糖源緊張的庫點價格較高。但國儲糖拍賣本身肯定是利空題材，至少20萬噸的糖是實實在在投放到市場中，雖然數(shù)量相對整個消費還是杯水車薪，但至少后期多頭受到國家政策的制約，不敢大肆拉高糖價。

    “個人認(rèn)為后期糖價主要以寬幅震蕩為主，回調(diào)為主基調(diào)，但僅僅也是技術(shù)需要。”陳錚說。

    張向軍則表示，本年度的供需缺口目前難以確定，現(xiàn)貨報價下調(diào)有限說明供需形勢還不太樂觀，加上產(chǎn)量最終明確前還有諸多不確定性因素，目前判斷糖價走勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)還有些輕率，技術(shù)上看白糖期貨在5000元/噸關(guān)口上應(yīng)有支撐。

    上述投資公司人士指出，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)廣西部分地區(qū)干旱嚴(yán)重，這雖然可能提高甘蔗的糖分，但對單產(chǎn)影響會較為嚴(yán)重，這對產(chǎn)量而言并不是利多。

    “如果最終供需缺口小于國家儲備糖量，那么白糖現(xiàn)貨在4600元/噸~5000元/噸上下都屬正常。如果缺口高于國家儲備糖量，那到時糖價就難說會漲到什么程度。”這位投資公司人士說。