從上周到本周，面對(duì)著其他商品的波瀾不驚與平淡無奇，鄭糖成為了商品市場(chǎng)中的最璀璨的“明星”，成交量和持倉量急劇膨脹。上周四905合約成交量更是創(chuàng)出424.7萬手的天量，成交活躍程度更是創(chuàng)出國(guó)內(nèi)期貨史上當(dāng)日成交紀(jì)錄。本周一期價(jià)當(dāng)日收盤價(jià)順勢(shì)重新站上了3200元的整數(shù)關(guān)口。而外盤方面，紐約原糖指數(shù)一直維持在11.36-11.89美分的區(qū)間震蕩，弱市震蕩成為其本周的特點(diǎn)。

鄭糖的上漲吹響了農(nóng)產(chǎn)品期貨反彈的號(hào)角。因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品畢竟和工業(yè)品期貨不同，需求相對(duì)是剛性的，尤其是面臨年底和明年初的春節(jié)消費(fèi)旺季。而價(jià)格下跌過快也使得各品種短期存在技術(shù)修正的反彈。目前國(guó)內(nèi)鄭糖的焦點(diǎn)集中在即將召開的國(guó)內(nèi)糖協(xié)2008/09年度白糖產(chǎn)銷會(huì)議上來，而多空雙方也是分歧頗多，短期來說，鄭糖主力905合約仍具有一定的反彈需求，但是在近期仍存在不確定性，投資者對(duì)此類反彈仍需要謹(jǐn)慎。

消費(fèi)與庫存狀況不容樂觀。作為食糖的下游消費(fèi)重點(diǎn)行業(yè)———乳制品生產(chǎn)企業(yè)頻傳不良消息，從奶粉、牛奶到奶糖都是難以幸免，消費(fèi)者因此對(duì)乳制品行業(yè)產(chǎn)生質(zhì)疑更是接連不斷，這間接地侵蝕了原來萎靡的食糖下游消費(fèi)。另據(jù)中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)表示，因奶粉、酸奶和糖果等多數(shù)乳制品均含糖，其需求可能在未來一年里下降近30萬噸。而截至9月末，全國(guó)的食糖庫存量為154.27萬噸，與去年同期的庫存量40.28萬噸相比，庫存量增加113.99萬噸，庫存量為去年的3.8倍。再加上國(guó)儲(chǔ)、地儲(chǔ)收儲(chǔ)量110萬噸，2007/08制糖期的食糖剩余數(shù)為264.27萬噸，本榨季產(chǎn)生的庫存有待下一榨季的消化，這對(duì)目前已經(jīng)開始的食糖新榨季來說，也是壓力倍增。

新榨季會(huì)議成為短期市場(chǎng)焦點(diǎn)。就目前來說，鄭糖主力905合約多空雙方焦點(diǎn)都集聚在新榨季會(huì)議上來，當(dāng)然這其中所創(chuàng)出的天量成交量也能說明多空雙方斗爭(zhēng)的激烈程度。“糖價(jià)傷農(nóng)”的情況的確引起了高層的注意，可能在會(huì)議上會(huì)引起當(dāng)局的注意。當(dāng)然不利的消息也是存在的，從上周六廣西召開的糖業(yè)會(huì)議來看，國(guó)家明年將繼續(xù)收儲(chǔ)，這是國(guó)家穩(wěn)定食糖的重要舉措。而有關(guān)會(huì)議的其他議題能否對(duì)國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)銷提出新的建設(shè)性政策還存在一定的疑問。目前，這只不過是市場(chǎng)炒作的一個(gè)素材而已，食糖未來前景依然不明。

而就近期全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)來看，歐美大國(guó)紛紛尋找新的舉措來減緩全球金融危機(jī)對(duì)彼此的傷害，各種救市政策層出不窮，但是從各大股市的表現(xiàn)來看，本周的波動(dòng)起伏比較劇烈，大漲大跌的情況時(shí)有出現(xiàn)，可見目前的救市道路依然曲折，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍需要新的措施和政策來扶持。而世界宏觀經(jīng)濟(jì)的低迷也給目前的期糖蒙上了很大的陰影。目前鄭糖的上漲并不是新一輪上漲的開始，只是長(zhǎng)期下跌后的反彈修正。短期阻力在3200-3300點(diǎn)附近。投資者要做好迎接震蕩市的準(zhǔn)備。