“五糧液目前的格局是一半對一半。”9月17日，五糧液集團辦公室主任陳勇接受記者采訪時稱。陳所謂的“一半對一半”，是指五糧液集團目前非酒產業(yè)與白酒之間的比例。 　　

　　“五糧液是什么？”這個問題，恐怕這家公司的董事長王國春自己掰開手指也已數不清楚。五糧液是一瓶酒，同時又是一道菜，也是一個輪胎、一個碼頭、一瓶洗發(fā)水，甚至是電腦里的一塊內存，而且，它還有一個電視臺。 　　

　　“酒業(yè)為主、多元發(fā)展”的企業(yè)發(fā)展思路令五糧液從改革開放之初6塊錢一斤的白酒，演變?yōu)閾碛心＞呒庸ぁ⒋a頭物流、汽車零件、精細化工、美味食品等眾多產業(yè)的“千面郎君”。 　　

　　改制 　　

　　五糧液集團由五糧液酒廠改制而來，后者是宜賓五糧液股份有限公司(簡稱五糧液股份，深圳證券交易所上市股票，代碼000858)的發(fā)起人。目前，宜賓市國有資產經營有限公司(以下簡稱宜賓國資)持有的67%股份，就委托給五糧液集團管理。上市之初，宜賓國資持有五糧液股份的股權高達75%。 　　

　　1998年4月27日，五糧液股份上市，股票代碼000858，當日開盤價29.77元，收盤價53.57元。一個月之后，股價上漲至69.80元。 　　

　　與中國所有的國企改制一樣，五糧液采取了最為典型的方式：分拆部分生產流程上市，集團與股份公司存在大量關聯交易。例如上市之初并沒有把釀酒窖池裝進公司，后來五糧液公司就用所屬宜賓塑膠瓶蓋廠的整體資產作價3.61億與大股東四川宜賓五糧液酒廠標價20.18億的窖池等釀酒資產進行置換。 　　

　　根據最初改制的資產劃分，五糧液酒廠下屬從事五糧液系列酒生產的經營性資產和其全資子公司供銷公司的全部資產，劃入上市公司，其余資產留在五糧液酒廠——這家企業(yè)后來改制為五糧液集團有限公司。 　　

　　而留在五糧液酒廠的釀酒車間，按照上市公司與五糧液酒廠簽署的委托加工協議，五糧液酒廠獨家為五糧液股份提供基酒。 　　

　　后勤方面也是如此。五糧液集團的運輸部門和其它后勤服務系統不進入上市公司。雙方簽署綜合服務協議，來確定相關事項和費用結算。 　　

　　也同中國所有的國企一樣，五糧液的改制也遇到了很大的壓力。 　　

　　1998年，五糧液酒廠正值大發(fā)展而經濟效益頗豐的情況下，以宜五酒(1998)勞字70號文《企業(yè)員工內部退休辦法》的通知，號召企業(yè)員工“內退”或“歇崗”。 　　

　　最終結果是一千多名企業(yè)員工出于種種原因，放棄了工作崗位。 　　

　　“改制的壓力很大，市里面幫王國春頂著。”知情者向記者表示。 　　

　　現在，宜賓市國有資產經營有限公司仍然一股獨大，持股占總股份的67%。而改制上市之初形成的資產分割格局，使得五糧液集團與五糧液股份之間依然存有大量的關聯交易。 　　

　　復雜的關聯交易，使得市場人士詬病五糧液存在利潤轉移。國內著名私募基金“赤子之心”經理人趙丹陽曾親自到宜賓調研數日，大感頭疼。 　　

　　騰飛 　　

　　上市之前的數年間，五糧液已經經歷了發(fā)展最為迅速的時刻。 　　

　　當年的老書記鄒祖貴頗為感慨的向本報回憶：“那會我是書記兼副廠長，負責供銷；王國春是廠長兼副書記，負責全局。” 　　

　　1990年，五糧液酒廠的利潤首次超過一城之隔的瀘州老窖，宜賓市行政署為此重獎廠長王國春和書記鄒祖貴，兩人分別獲得10萬元和5萬元的獎金，一時轟動宜賓城。 　　

　　1984年，時任中央政治局委員、全國政協副主席的楊汝岱來酒廠視察，當時的廠長是一個退伍軍人，對酒廠生產、經營都不是很熟悉。 　　

　　一年之后，重慶大學畢業(yè)生王國春“空降”酒廠，當時整個廠里沒有幾個文化人，就王國春和鄒祖貴兩個學歷最高，原任中學校長的鄒祖貴當了書記，王國春當了廠長。 　　

　　鄒祖貴說，1984年進五糧液的時候，酒廠上下只有700個人，利稅總額700萬，年產能1000多噸。廠里最好的一輛負責接送領導的車不過是一輛93000元的小面包，當時職工收入很低，坊間有句打油詩：“養(yǎng)兒不進酒廠房，養(yǎng)女不嫁烤酒匠。” 　　

　　此時的五糧液沒有自主經營權，由宜賓商業(yè)局管理，廠房車間都是原始的手工操作，穿著大褲衩，鄒一度跟采購部門提出要給每個車間配一個保溫桶，讓職工用上熱水，采購部門研究了幾天報告鄒祖貴說：“書記，這個恐怕不行，要跟商業(yè)局打報告，批了才能買。” 　　

　　1988年五糧液迎來了歷史上最好的發(fā)展機會。 　　

　　國家開始放開糧食的自由買賣，五糧液終于有了機會可以自己買糧食，白酒也可一半上交、一半自銷。不過一半的酒還是得按國家計劃價格賣，黨政機關要買得有介紹信，經過鄒祖貴和王國春兩人的簽字才能按照計劃價格買酒。 　　

　　孰料，緊跟著的第二年，受全國市場疲軟的影響，國家三次調價，開會整頓白酒價格，四川省長召集白酒企業(yè)討論降價幅度。 　　

　　其他企業(yè)都同意降價，唯獨五糧液不同意。妥協的結果是，全興大曲的指導價格是12.3元/斤，瀘州特曲為16.7/斤，五糧液是28.5元一斤。 　　

　　1989年，盡管五糧液售價最高，但是銷售不僅沒有受到影響，反而賣得最多。領導來視察，看到五糧液的生產規(guī)模都說“你們瘋了”。

來源：經濟觀察報