五巨頭的業務核心在于碳酸汽水、果汁果蔬汁、茶飲料奶茶、瓶裝水、含乳飲料和部分功能飲料;部分成熟品類整體增速放緩,如VAD、純果汁、汽水。

    品類更加多元化,部分品類(植物蛋白飲料、涼茶、乳企的牛奶飲料、乳酸菌飲料)增速更加靚麗,這將導致五大巨頭整體在NARTD(非酒精即飲飲料)市場份額持續下降。

    五大巨頭的新品開發等,重心仍未放在植物蛋白領域,隱含對該領域的專業性的敬畏;以及,習慣高舉高打,而植物蛋白飲料對高舉高打有一定免疫力。

    結合飲料行業五次浪潮(中銀國際植物蛋白飲料行業深度報告中的總結)分析,我們認為,植物蛋白飲料的份額在快速擴張,中長期,看好核桃露和杏仁露標的。