提要：朱新禮卻孤獨地發現，這家占據國內果汁市場老大地位的“民族企業”不得不在捉襟見肘的資金鏈狀況下繼續與外資同行展開激烈的競爭。自那以后，匯源一直在艱難地籌集資金。而從這次貸款超限的情形來看，公司紓困資金的來源主要是銀行，但這讓它背負了沉重的負債包裹。10月13日的豁免只是讓它稍微喘了口氣而已，未來的日子依然緊巴巴。

　10年13日，在港交所上市的匯源果汁集團有限公司發布公告稱，該公司已于當天與放貸銀行成功達成協議，并取得2.5億美元貸款的豁免———代價是：匯源果汁公司及放貸銀行同意對貸款協議的規定財務承諾作出修訂，匯源須向銀行支付125萬美元的豁免費用，同時還須在一個月內提前償還2500萬美元。

　　回轉一個月前，9月13日匯源果汁股價暴跌被臨時停牌。事件起因是它于2010年4月訂立的一項3年期2.5億美元貸款，公司負債比率已高于協議訂明的水平，再次陷入資金鏈危機之中，國際知名投行瑞銀也立即對公司股票作出了“賣出”的評級建議，再次重申對匯源的不看好。

　　當我讀到這個新聞，真的是感慨萬千。兩年前，2008年9月可口可樂公司提出以24億美元收購匯源果汁，幾乎立即在社會上掀起了一場預想不到的滔天大浪。在輿論一邊倒的“保衛民族經濟”甚至“打倒賣國賊”的巨大壓力下，半年后中國商務部正式否決了這個并購案———可能是外國公司在華的最大一樁并購交易。我至今還記得匯源果汁董事長朱新禮當時在電視鏡頭前痛苦、無奈而又不得不強顏歡笑的復雜表情。是的，民眾酣暢淋漓地表達了愛國之心，政府監管部門也從善如流地阻止了民族品牌“淪陷”于外人……朱新禮卻孤獨地發現，這家占據國內果汁市場老大地位的“民族企業”不得不在捉襟見肘的資金鏈狀況下繼續與外資同行展開激烈的競爭。自那以后，匯源一直在艱難地籌集資金。而從這次貸款超限的情形來看，公司紓困資金的來源主要是銀行，但這讓它背負了沉重的負債包裹。10月13日的豁免只是讓它稍微喘了口氣而已，未來的日子依然緊巴巴。

　　如今回想起來，可口可樂倒實在應當感謝中國監管部門對兩年前那樁并購案的否決，它因此幸運地避免了一次代價高昂的錯誤投資。就在今年7月28日，法國乳業和飲料巨頭達能公司以2.6億美元價格將其所持的23%匯源股份出售給私募股權集團SAIFPartners。算下來，每股價格僅為可口可樂當時出價的一半都不到！這有點像流產的可口可樂并購案的“后傳”。

　　可口可樂提出收購匯源后不久，美國雷曼兄弟就破產倒閉了，肇始于華爾街的金融海嘯迅猛地席卷全球。過去兩年來，整個世界經濟形勢早已經天翻地覆、物是人非?？梢韵喈斂隙ǖ卣f，可口可樂用不著等到2009年3月，就已經在一心企求中國監管當局以行政命令撤銷它之前提出的那項并購案了。睿智的商務部遂了愛國民眾的愿，更遂了可口可樂的愿———無意中幫助它逃掉了數十億美元的損失。

　　也許反對者會指出，金融危機是任何人事先都很難預料到的突發事件，不足以證明他們反對這起并購案的短視和錯誤。那么，讓我們接著看下面的事實———

　　這兩年來，可口可樂在中國市場上的經營戰略收到了很好的回報：2009年，它以現有的生產營銷規模，在中國果汁市場上的占有份額從2008年的13.1%提高到13.8%。而匯源果汁呢？2009年的銷售額比2008年幾乎沒有增長，毛利潤率更是下降到了2007年的水平。到今年8月底，公司公布2010年上半年業績轉盈為虧，凈虧損7225萬元人民幣。

　　如果當初與可口可樂的“聯姻”成功，匯源很可能會既獲得充足的資金，又獲得額外的技術，從而徹底改變自己多年來在市場上一直如履薄冰的命運。因為根據當時的協議，可口可樂公司在收購后將整體保留匯源公司并繼續使用匯源品牌。

　　如今回頭再來審視這個爭論，我很想追問這樣一個問題：兩年前的那場關于民族品牌、民族產業直至愛國賣國的吵吵嚷嚷，到底是救了一個民族品牌還是害了一個民族品牌？