多年來，白酒行業上市公司一貫是“現金奶牛”。據上證報資訊統計，截至今年6月底，除五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖外，金種子酒、青青稞酒和張裕A等酒類股現金也較為充裕。

    而目前，白酒行業已進入深度調整期，整體估值水平降低；一線白酒為保障利潤增長，努力開發中低檔酒，以中低檔酒為主的二三線白酒市場競爭進一步加劇，拉開了區域整合大幕——這已成為產業資本眼中的逆勢投資機會。

    如聯想控股為提高上市資產利潤率而專門打造酒業板塊，收購武陵酒等四家區域品牌酒；中信產業基金有意戰略投資沱牌舍得；五糧液今年則公開表示，要出省大力并購區域酒企。由此來看，一些二三線白酒上市公司的內在價值尤其值得重視，手握重金的行業龍頭則可能借機實現跨區域擴張。

    同時還應該看到，面對來勢洶洶的資本大鱷和一線酒業，一些優質的二三線酒企自身也開始通過并購拓展產業鏈，提升市場占有率，提高利潤率。如港股公司金六福投資目前正在停牌中，其籌劃增發收購集團公司銷售及分銷業務。A股金楓酒業則在今日公告，宣布與知名酒水流通商商源集團的子公司簽約，將在華東區域酒水銷售渠道形成合作。目前，金楓酒業主營的九成以上來自上海市場，此次合作將有助于其在上海之外實現業務突破。

    并購事件風起云涌熱點頻現

    另一方面，上半年，包括傳媒、計算機應用、通信運營、網絡服務和狹義信息服務的泛信息服務行業上市公司并購事件已是風起云涌熱點頻現。而在凈資金前30強上市公司中，泛信息服務行業公司有11家，占比近四成——未來依然會是并購預期最強烈的行業。

    這11家公司分別是中南傳媒、鳳凰傳媒、航天信息、科大訊飛、人民網、、四維圖新、數碼視訊、、粵傳媒和焦點科技。

    其中，鳳凰傳媒在一個月之內接連宣布并購控股兩家手游公司；粵傳媒正處停牌，籌劃發行股份購買資產；科大訊飛上半年宣布并購啟明科技，加速推廣考試業務；航天信息上市十年，在二次創業的發展規劃中明確提出“加快資本運作和產業并購步伐”，“實現公司資本優勢向產業優勢的轉化，將資本優勢轉化為生產力”。

    同時，中南傳媒相關負責人今年以來多次在公開場合表示，將2013年定為“并購年”，要加快跨區域、跨國界、跨行業、跨所有制的外延擴張，力爭在并購重組上取得重大突破，加快資本運營的步伐。記者還了解到，近期多家機構前往實地調研，較為看好公司圍繞主業進行多介質媒體投資并購。

    但尤為值得一提的是，一位上海私募基金合伙人告訴記者，他今年調研了大量上市公司，尤其是泛信息服務行業中的文化傳媒公司，絕大多數上市公司都會拋出“并購故事”，但他對于趕時髦的題材并購一向回避。“我只看好有自身核心競爭力，對行業發展有清晰認識，并購定位于長久發展，可以保證盈利持續增長的上市公司。”