自相關(guān)政策出臺(tái)影響白酒企業(yè)銷量后，白酒股逐漸淡出視野。不過(guò)隨著中秋、國(guó)慶消費(fèi)旺季的到來(lái)，今年白酒板塊的煎熬是否即將結(jié)束？根據(jù)往年習(xí)慣，節(jié)前一兩個(gè)月正是經(jīng)銷商們備貨的時(shí)機(jī)。但是受訪的公私募人士表示，目前不太看好白酒股，因?yàn)槠涓咴鲩L(zhǎng)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)不明確，對(duì)于即將來(lái)臨的傳統(tǒng)旺季，還有待觀察。

    彈性已失期望不大
    中國(guó)證券報(bào)記者走訪了多位公私募人士，他們對(duì)白酒旺季的到來(lái)均保持著一絲冷靜。“我手里還有一些白酒股，但是覺(jué)得短期內(nèi)不會(huì)有機(jī)會(huì)。”北京某基金公司一名基金經(jīng)理表示。“目前出來(lái)的中報(bào)，都還低于預(yù)期。銷售旺季也不管用。”

    中報(bào)顯示，山西汾酒業(yè)績(jī)遠(yuǎn)低于預(yù)期，而利潤(rùn)還不錯(cuò)的五糧液則被曝出“通過(guò)捆綁貸款來(lái)虛增銷量”的丑聞，即企業(yè)貸款給經(jīng)銷商要求其進(jìn)貨。“五糧液很少做這種事情，如果屬實(shí)的話，那么說(shuō)明這種情況很普遍，二季度正是去庫(kù)存的時(shí)機(jī)，去庫(kù)存時(shí)做這些事，讓人感覺(jué)很不好，如果屬實(shí)，那么白酒股要探底，還要推后。”該基金經(jīng)理表示。

    北京另一家小型公募基金的食品研究員表示，從此前調(diào)研情況看，白酒經(jīng)銷商渠道庫(kù)存太多，預(yù)計(jì)今年中秋節(jié)白酒銷售將出現(xiàn)“旺季不旺”的態(tài)勢(shì)。在不咸不淡的節(jié)日銷售行情下，白酒價(jià)格漲不上去。雖然之前白酒股估值已經(jīng)很低、股價(jià)也沒(méi)有太多下跌空間，但公司也并沒(méi)有在白酒股上提前布局。

    上海私募澤熙投資人士表示，節(jié)儉消費(fèi)后，白酒板塊進(jìn)入低谷，行業(yè)彈性已經(jīng)喪失，即使是銷售有所恢復(fù)，也不能在股價(jià)上有明顯反映。“銷售業(yè)績(jī)是一部分，市場(chǎng)預(yù)期也很重要。”該人士表示。目前澤熙投資的倉(cāng)位較低，能保留在倉(cāng)位中的都是彈性較大的股票，白酒股并不被看好。

    節(jié)前調(diào)研已經(jīng)開始
    但值得關(guān)注的是，基金公司對(duì)白酒股并非冷漠。幾家基金公司透露，目前仍然緊盯著白酒股。

    “白酒股畢竟有過(guò)輝煌，大家對(duì)它都念念不忘，而且本來(lái)預(yù)期二季度應(yīng)該是白酒股見底之時(shí)，所以研究員都盯著。”上述基金經(jīng)理表示。該基金經(jīng)理稱，對(duì)于白酒股，下一步要跟蹤的，主要是中報(bào)和銷量。“其實(shí)主要還是看茅臺(tái)，”該基金經(jīng)理表示，“如果茅臺(tái)的中報(bào)不錯(cuò)，那么整個(gè)行業(yè)或許還有戲。”

    根據(jù)本報(bào)報(bào)道，以茅臺(tái)為代表的高端白酒價(jià)格率先企穩(wěn)，目前茅臺(tái)終端主流價(jià)格維持在每瓶1200元左右，且銷量逐步提升。然而基金經(jīng)理認(rèn)為，雖然消息稱價(jià)格已經(jīng)提升，但是還不穩(wěn)定。另一家北京基金公司的投資總監(jiān)透露，目前正準(zhǔn)備派出研究員去各大酒廠經(jīng)銷商處調(diào)研。