此前依托地產和白酒兩大龍頭股跑贏大盤的基金，近來卻遭遇“黑頭鵝”，浮虧巨額資金。地產股直接受“國五條”沖擊而殺跌，白酒股受累于塑化劑以及限制三公消費的影響也是一蹶不振，大盤一改前期強勁走勢，迎來了一個月的深度調整。

　　當前，基金業的首次季考已正式進入倒計時階段，而重倉持有這兩大行業的廣發內需增長卻顯得力不從心。數據顯示，截至3月18日，廣發內需增長業績排在開放式基金的倒數第二位，表現只比排名倒數第一的中歐中小盤略勝少許。上市剛滿兩年的廣發內需，截至目前的累計凈值為0.8790元，投資者年均虧損6%。

　　廣發內需增長去年四季度前十大重倉股只有格力電器（000651）不是地產白酒類的，也只有它在今年小幅上漲了6.82%，其他九只均下跌收場。據統計，廣發內需增長前十大重倉股今年來平均下跌7.60%，以持倉不變計算，前十大重倉股市值共計損失2.46億元，該基金今年業績墊底也就不奇怪了。

　　自去年一季度始，房地產便成為廣發內需增長的第一大重倉行業，且其后三個季度逐步加倉，至去年四季度持有房地產行業股票占基金凈值比例達到31.18%。地產股曾經一度是廣發內需增長的龍頭股，也為廣發業績立下了汗馬功勞。然而，天有不測風云，在地產調控預期加重的情況下，地產股在春節后即開始萎靡不振，隨著“國五條”的正式出臺，地產股更是迎來大面積殺跌。廣發內需增長重倉持有的七只地產股全部下跌，且四只跌幅在20%以上，廣發內需增長業績也隨之一瀉千里。

　　在地產股深受重挫的情況下，白酒股更是再添新憂。一直被投資者認為是熊市抗跌的白酒股和醫藥股，近來也遭遇各種不測，拖累業績。廣發內需增長重倉持有瀘州老窖（000568）和五糧液占其凈值比例分別為6.56%和4.36%。截至3月19日，今年以來瀘州老窖已經下跌22.99%，五糧液也大跌20.51%，給廣發內需增長帶來負面影響。

　　▲火眼金睛

　　執掌廣發內需的基金經理陳仕德是一員老將，有著16年證券從業經歷，2001年至2003年8月參與籌建廣發基金管理有限公司，2003年8月5日至今任廣發基金管理有限公司投資管理部副總經理，2005年2月2日至今任廣發小盤成長股票(LOF)基金基金經理。可惜廣發內需生不逢時，未能給持有人帶來理想的業績。

　　在連續暴跌之后，地產和白酒板塊能否咸魚翻身，讓廣發內需走出“囧鏡”？

　　新“國五條”對于地產股來說無疑是當頭棒喝，有機構認為短期上的打壓改變不了長期的利好。

　　例如，華安基金認為，調控顯示了中央對調控房價的決心，新國五條在限購范圍、限購資格、限貸等方面都是普遍加碼的，而對二手房交易嚴格征收20%的所得稅超預期，房價和地產調控是2013上半年最大的風險事件，當前該事件已經暴露并即將進入消化過程中。本輪調整完成后，有望迎來新的上升階段。

　　在地產股依舊被看好的同時，券商對于白酒板塊的態度卻略顯隱憂。深圳一家私募基金研究總監肖先生認為，在塑化劑、抑制三公消費等利空的壓制下，白酒行業2004年以來的八年黃金期已經結束，以良好的成長性來支撐白酒醫藥的高市盈率邏輯將不再成立，一旦市場對白酒的預期向下，必然導致白酒板塊的估值下降。

　　中歐瑞博投資董事長吳偉志認為，白酒股行業拐點已經出現，即供求關系中的供應量。“近幾年白酒行業景氣背景下酒廠擴產，品牌追求高端路線，甚至普通酒廠也能推出一千元的高端品牌，整個行業拐點已經十分明顯。”

　　銀河證券分析師董俊峰表示，是否能夠重新振作，一定程度上得看龍頭白酒企業模式轉型的可能性。從行業面分析，任何品牌在面對高端白酒銷售市場競爭格局現狀下，擠占競爭對手的市場份額更為現實，如此能夠提升當期銷售，未來還能釋放越來越大的新增產能。不知道龍頭公司是否關注于此，如能改變限量保價、實施“敞量順價”策略，則有望提升資本市場業績預期。