禹劍認(rèn)為，在限酒令的大背景下，二線白酒具備替代作用，仍保持較好的增速；而目前白酒交易所仍集中于白酒現(xiàn)貨、金融、信息業(yè)務(wù)，白酒理財(cái)產(chǎn)品暫不發(fā)行。

　　在中國(guó)證監(jiān)會(huì)2013年1月9日發(fā)布公告中，河北、安徽、江西、四川、陜西、大連、青島、廈門第二批八省市清理整頓工作通過(guò)聯(lián)席會(huì)議檢查驗(yàn)收。四川聯(lián)合酒類交易所在本次驗(yàn)收中順利通過(guò)查驗(yàn)。至此，四川聯(lián)合酒類交易所成為四川首家通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)驗(yàn)收的酒類交易平臺(tái)。

　　但不得不提的是，在巨大的白酒市場(chǎng)上發(fā)酵一種新生的營(yíng)銷模式，面臨的仍是不可知的未來(lái)：“白酒證券化”是否可行，市場(chǎng)是否有培育其成熟的土壤，都需要時(shí)間來(lái)解答。而對(duì)于四川聯(lián)合酒類交易所而言，未來(lái)的路將如何走、產(chǎn)品品種及交易模式如何創(chuàng)新，都是外界十分關(guān)心的問(wèn)題。

　　對(duì)此，金融投資報(bào)記者對(duì)四川聯(lián)合酒類交易所執(zhí)行總裁禹劍進(jìn)行了獨(dú)家專訪，禹劍在采訪中透露，今年總體來(lái)說(shuō)一線白酒壓力較大，二線白酒市場(chǎng)向好。不過(guò)，酒交所目前暫時(shí)沒有發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的計(jì)劃。

　　酒類交易基酒為主兼顧融資

　　近年來(lái)，像買股票一樣買白酒已經(jīng)成為投資客的一種新選擇，“白酒證券化”成了酒類市場(chǎng)的關(guān)鍵詞，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是白酒業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要趨勢(shì)。與此同時(shí)，從2011年扎堆建成的數(shù)個(gè)酒類交易平臺(tái)也正風(fēng)生水起。

　　目前，四川也有兩家酒類交易中心，不過(guò)都并不是完整意義上的白酒“股票化”理財(cái)產(chǎn)品。并且四川的酒類交易所主要是基酒交易，不面對(duì)普通個(gè)人投資者，主要面對(duì)白酒企業(yè)。

　　對(duì)于四川聯(lián)合酒類交易所的產(chǎn)品種類以及交易規(guī)則，四川聯(lián)合酒類交易所執(zhí)行總裁禹劍則表示，目前酒交所業(yè)務(wù)主要有三部分。“一是酒類現(xiàn)貨掛牌業(yè)務(wù)，即酒類現(xiàn)貨通過(guò)酒交所平臺(tái)公開掛牌，會(huì)員及交易客戶申購(gòu)成功并完成產(chǎn)品的實(shí)物交收后，持有產(chǎn)品的會(huì)員及交易客戶可通過(guò)酒交所交易系統(tǒng)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓的行為。二是金融業(yè)務(wù)，主要包括提供倉(cāng)單質(zhì)押、窖池質(zhì)押等傳統(tǒng)融資性業(yè)務(wù)；與銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)合作發(fā)行酒類理財(cái)產(chǎn)品等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。三是信息服務(wù)，即為原酒企業(yè)、經(jīng)銷商提供價(jià)格跟蹤和行業(yè)分析等信息服務(wù)。”禹劍稱。

　　禹劍同時(shí)指出，與同樣獲得了檢查驗(yàn)收通過(guò)的四川中國(guó)白酒產(chǎn)品交易中心有限公司相比，四川聯(lián)合酒類交易所戰(zhàn)略定位于現(xiàn)代化的酒類電子化交易平臺(tái)和定價(jià)中心。交易中心則主要是依托瀘州酒業(yè)集中發(fā)展園區(qū)，為園區(qū)企業(yè)提供各類服務(wù)。

　　限酒令沖擊二線白酒市場(chǎng)向好

　　四川作為白酒大省，2012年白酒制造業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1671.54億元，占全國(guó)的1/3強(qiáng)。因此，白酒塑化劑、限酒令等多重因素的沖擊，其實(shí)對(duì)四川白酒體現(xiàn)得也最為直接。

　　不過(guò)，禹劍對(duì)此則認(rèn)為，總體來(lái)說(shuō)，今年高端白酒壓力較大，中高端市場(chǎng)向好。“四川做為全國(guó)最重要的白酒產(chǎn)區(qū)，主要的銷售對(duì)象是面對(duì)全國(guó)的，川內(nèi)白酒銷售只占總體銷售的一小部分。四川白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還是依賴于全國(guó)白酒市場(chǎng)的發(fā)展。”禹劍說(shuō)。

　　在他看來(lái)，從今年的實(shí)際情況看，由于受到限酒令、經(jīng)濟(jì)增速下滑的影響，高檔白酒銷售量同比下滑較大，同時(shí)價(jià)格下行壓力很大，有一部分高檔白酒甚至出現(xiàn)價(jià)格倒掛現(xiàn)象。但是，由于消費(fèi)升級(jí)和二線白酒對(duì)高端白酒的替代作用，二線白酒仍然保持較快的增速。“因此我們預(yù)計(jì)，隨著居民收入水平的提升，消費(fèi)者更注重消費(fèi)品質(zhì)。二線白酒仍能夠保持較好的態(tài)勢(shì)。而對(duì)于塑化劑問(wèn)題，我們認(rèn)為影響很小，主要是行業(yè)內(nèi)個(gè)別酒企問(wèn)題，而且不是主觀的行為，白酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了整改，再爆風(fēng)險(xiǎn)的概率很小。深受三聚氰胺打擊的乳制品行業(yè)和瘦肉精打擊的肉制品行業(yè)已走出行業(yè)低谷，我們相信塑化劑問(wèn)題只會(huì)對(duì)白酒行業(yè)產(chǎn)生短期影響，不會(huì)影響白酒行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。”

　　禹劍解釋道，酒交所目前業(yè)務(wù)更多的是基酒企業(yè)，如上所述，受消費(fèi)升級(jí)和替代效應(yīng)的影響，未來(lái)二、三線白酒的市場(chǎng)空間更大。對(duì)于酒交所而言，將會(huì)有更多的機(jī)會(huì)。

　　未來(lái)規(guī)劃暫不發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品

　　值得注意的是，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)開設(shè)10多家酒類交易所、交易中心，對(duì)于白酒企業(yè)紛紛推出產(chǎn)品上市交易的行為，有業(yè)內(nèi)人士表示，白酒證券化風(fēng)潮愈演愈烈，酒企通過(guò)登陸酒業(yè)交易中心上市，已成為各酒企提升品牌、拓展市場(chǎng)的重要選擇。

　　但與此同時(shí)，另一些人士也認(rèn)為白酒投資的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，白酒類理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益比普通理財(cái)產(chǎn)品要高，但由于購(gòu)買酒類理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，標(biāo)的酒品并不是實(shí)物，且此類理財(cái)產(chǎn)品多數(shù)為非保本類浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，因此這些產(chǎn)品所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更高。

　　對(duì)此，禹劍指出，出現(xiàn)這種情況的原因可能有三個(gè)方面。“第一，投資者主要是投機(jī)性行為，期望在短期內(nèi)獲得暴利；第二，投資者對(duì)交易所的清理整頓的政策風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)信心不足，第三，投資者懷疑理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行方背景和實(shí)力，擔(dān)心其不能按期的兌付發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。”

　　禹劍特別表示，酒交所目前暫時(shí)沒有發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的計(jì)劃，若酒交所將發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，將會(huì)通過(guò)多種手段保證投資者收益。“首先，我們會(huì)積極做好宣傳工作，樹立投資者長(zhǎng)期投資理念，不要因?yàn)槎唐诘膬r(jià)格波動(dòng)而虧損出局。其次，我們會(huì)做好理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)控措施，完善產(chǎn)品的發(fā)行流程，加強(qiáng)對(duì)發(fā)行人資質(zhì)和背景甄別。最后，通過(guò)擔(dān)保、銀行保函等多種措施來(lái)保證實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率。”禹劍說(shuō)。