在跟上年輕人步伐、推進線上業務這件事上，天津老字號麻花品牌桂發祥決定打個直勾拳，斥資5000萬入股了一家電商公司。
有近百年歷史的老字號桂發祥麻花，被譽為“津門三絕”之一。而近年來，諸多老字號已通過電商渠道的建設有效提振業績，桂發祥也看到了機會。

11月28日，桂發祥披露，將投資參股新三板掛牌企業昆汀科技，以現金4775.3萬元收購昆汀科技22.4219%股權，并附有業績承諾。其還稱，不排除對昆汀科技整體收購的可能性。

公開資料顯示，昆汀科技由方賀兵創立于2012年，曾為霸王、露華濃、美加凈等日化品牌做過電商推廣和代運營服務，但真正讓這家公司在業界聲名鵲起的，是它與衛龍辣條的合作。

作為辣條界的網紅，衛龍和昆汀科技的合作始于2015年，爆紅于一次具有濃厚蘋果風的廣告文案和字體設計。2016年9月蘋果發布iPhone 7時，衛龍提前一天發布了“Hotstrip 7.0”辣條產品，此后衛龍還在其河南漯河總部開設了一家裝修風格和布局模仿蘋果零售店的辣條體驗店。這些營銷策劃均出自昆汀科技之手，方賀兵在接受浙江當地電視臺的視頻采訪時，也將該案例作為昆汀科技的經典案例。

標的大客戶是衛龍辣條
桂發祥認為，投資參股昆汀科技的原因在于適應市場消費趨勢，加快開拓電商渠道業務，擴充完善營銷網絡布局。據記者了解，天貓平臺上的“桂發祥十八街旗艦店”，開店已有8年，是一間品牌直銷店。工商執照顯示其主體即上市公司桂發祥。直到2016年報，桂發祥在描述未來發展時提出“與第三方食品類電商企業合作，共享優勢資源”，這也是桂發祥首次在公開披露中提及“電商”一詞。

桂發祥認為，入股昆汀科技，能夠在電商運營上與之產生協同效應，輔助公司加快電商業務的布局和完善，實現線上渠道銷售的加速增長，從而建立線上、線下兩翼齊飛的立體營銷網絡。

昆汀科技的主營業務為電子商務的代運營服務和經銷服務，是一站式品牌電商服務運營商。2016年，昆汀科技的第一大客戶是漯河衛龍商貿有限公司，“辣條”在2016年為昆汀科技帶來了915.23萬元的年銷售額。此外，上海家化、飛利浦（中國）、片仔癀等也是昆汀科技2016年主要客戶。關于此次投資，昆汀科技的實控人方賀兵、方林賓及劉佳東做出未來三年利潤承諾。其中，昆汀科技2017年度經審計的凈利潤(扣除非經常性損益)不低于1690萬元。而2017年上半年昆汀科技的歸母扣非凈利潤為635.2萬元。

前述昆汀科技內部人士對今年業績承諾的完成表示很有信心。今年4月，昆汀科技4位實控人之一的管暉因個人原因辭職，該公司實控人因此變更為3位。對此，昆汀科技內部人士表示，從管暉辭職至今，昆汀科技的所有項目并未發生任何變化，這件事對公司而言，“是沒有任何影響的”。

老字號擁抱電商“不破不立”
桂發祥對于品牌電商服務運營商的青睞有其內在邏輯。一方面，我國目前多數老字號品牌集中在食品、醫藥領域。隨著電商發展，近年來食品類老字號品牌紛紛自建電商或與第三方服務商進行合作。例如，五芳齋、狗不理、稻香村等知名老字號食品品牌，其電商渠道的開辟對營收增長的作用不容小覷。

另一方面，從業績上看，昆汀科技近年來增長勢頭快于桂發祥。2014年以來，桂發祥的營收及利潤增速整體放緩，2016年度營收較上年微增0.09%，歸母凈利潤較上年略有下滑。與之相對，桂發祥將入股的昆汀科技，2016年營收及利潤規模均在擴大。

桂發祥表示，作為業務協同驅動的戰略投資，若投資標的業績增長穩定且未來發展可期，不排除對昆汀科技整體收購的可能性，以實現公司外延擴張發展的戰略。

“無論行業怎樣變化，我們能夠快速發展，說明我們有自己的優勢。”上述昆汀科技內部人士表示，良好的團隊、好的項目和發展前景，都是在電商服務運營商領域立足的關鍵因素。

不過，這類品牌電商服務運營商也有其天然短板。例如，該類企業普遍存在依賴平臺商的問題。

品牌企業“單飛”也是這類電商服務運營商的普遍風險因素。昆汀科技亦曾在公開資料中表示，隨著品牌企業電子商務、店鋪運行、網絡營銷等經驗的積累，品牌企業尤其是大企業可能會選擇自己組建團隊自主運營電子商務。