奶粉行業毛利下滑。對于嬰幼兒產品行業來說，目前的銷售比例是20%的銷售額來自線上平臺，該比例更有擴大的趨勢。在此情況下，乳粉企業加碼線上銷售渠道已并非新鮮事。然而，此次合生元的布局不同于此，合生元要做的并非簡單的線上銷售渠道的建立，而是要在自有平臺上賣其他產品，以此獲取營收，換句話說就是要掙平臺的錢，而并非產品的錢。業內人士指出，此次轉型也是由合生元自身利潤下滑的現狀所決定的。

　　總部位于廣州的合生元以研制益生菌起家，2008年才涉足奶粉產品，但是其主打法國進口的高端奶粉不久就成為了合生元營收的主力軍，2008年后的五年，合生元的營收增長940%，凈利甚至實現了20倍的增長。

　　不過縱觀合生元近幾年的財報，其營收、毛利、期內溢利等財務指標增速已明顯放緩，例如在2013年合生元收入、毛利、期內溢利的增速分別為34.9%、33.5%和10.45%，然而到了2014年中期上述三個指標分別僅為6.2%、-1.8%和4.9%。另外合生元的毛利率也從2011年的66.5%降至2014年上半年的61.5%。

　　一位不具名業內人士向記者坦言，合生元在過去幾年錄得高毛利率的原因在于其高端定位及高定價，然而2013年在國家發改委的反壟斷調查下，合生元不得不變相降價，這在一定程度上削減了合生元的毛利率。另外，在國外乳粉企業紛紛進入中國市場且國內乳粉企業或尋找國外奶源地、或與外資牽手的布局下，合生元“假洋粉”的身份更具尷尬，進而影響了旗下主力產品的銷量。