要點

　　1：柳州中間商報價5515(+5)元/噸，13054收盤價5450(+1)元/噸；昆明中間商報價5360(+10)元/噸，1305收盤價5307(+1)元/噸；柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水106元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1305升水-49元/噸；柳州9月-鄭糖(5377,-45.00,-0.83%)9月=49(+4)元，昆明9月-鄭糖9月=-108(-8)元；注冊倉單量1199(+0)，有效預(yù)報100(+0)；廣西電子盤可供提前交割庫存10900(+0)。

　　2：ICE原糖5月合約下跌2.61%收于17.91美分/磅，泰國原糖升水1.05，完稅進口價4320(-96)元/噸，進口盈利1195(+101)元，巴西原糖完稅進口價4276(-116)噸，進口盈利1239(+121)元，升水0。

　　3：(1)截至目前泰國累計甘蔗壓榨量較上一年度同期的6661.6萬噸增長7.8%，達7182.9萬噸；糖廠滿負(fù)荷生產(chǎn)，日產(chǎn)糖量達9.8-10.1萬噸；

　　(2)位于帕拉納州的全球最大甘蔗生產(chǎn)商已經(jīng)開始收割甘蔗，該公司僅生產(chǎn)乙醇。

　　4：糖會要點(1)12/13榨季估產(chǎn)：各省區(qū)糖協(xié)分別估產(chǎn)，廣西780萬噸(廣西新年度截至目前上報甘蔗種植面積約1500萬畝，去年種植面積為1640萬畝)，云南115萬噸，廣東120萬噸，賈理事長對全國估產(chǎn)為1350萬噸(左右50萬噸)，建立在廣西800萬噸(左右30萬噸)、廣東110-130萬噸、海南45萬噸基礎(chǔ)上；

　　(2)各省區(qū)截至2月份的產(chǎn)銷：廣西產(chǎn)糖575.8萬噸，+54.1萬噸，產(chǎn)糖率11.62%，同比下降0.27%，累計銷糖284.7萬噸，+101.1萬噸，產(chǎn)銷率49.44%，同比提高14.28%；云南出糖率12.2%，去年同期11.71%；湛江出糖率僅為9.22%；

　　主流市場成交

　　電子盤：電子盤小幅上漲，成交量一般；

　　廣西：柳州中間商報價5510-5520元/噸，南寧中間商報價5470-5510元/噸；

　　華東華中區(qū)：穩(wěn)中有降，成交一般；

　　華南西部區(qū)：漲跌互現(xiàn)，成交一般；

　　華北東北區(qū)：報價不變，成交清淡；

　　主產(chǎn)區(qū)天氣：云南廣西天氣晴朗。

　　小結(jié)

　　A.外盤：市場正消化過剩，糖價弱勢震蕩，基金大舉做空，商業(yè)持倉轉(zhuǎn)為凈多，巴西新榨季的食糖產(chǎn)量尚不明確；

　　B.內(nèi)盤：廣西糖會于周末召開，會上給出了12/13榨季新的產(chǎn)量預(yù)估和截止2月份各產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，從產(chǎn)銷來講，出糖率降低，估產(chǎn)下調(diào)，糖會整體唱多，但對于最關(guān)心的國儲問題，仍然停留在收儲預(yù)期上，沒給出明確的時間點；下有收儲政策支撐，上有配額外進口盈利封頂，鄭糖目前處于震蕩區(qū)間；年前公布的300萬噸收儲目前已收150萬噸，剩下的150萬噸收儲能否兌現(xiàn)、何時兌現(xiàn)，是市場關(guān)注的焦點，收儲預(yù)期支撐糖價，鄭糖難以深跌，但是向上空間也有限，配額外進口盈利封鎖頂部空間；目前內(nèi)外聯(lián)動強化，外盤的變化牽動鄭盤的走勢，需關(guān)注進口盈虧的變化；整體來講，在產(chǎn)量變數(shù)不大的情況下，供需平衡表的不確定性在于接下來的收儲能否兌現(xiàn)和進口情況。

　　(文章來源：永安期貨，作者：楊蓉)