大盤短期或迎調(diào)整 眼下宜著手年報(bào)行情   1-07

回首細(xì)看新年首個(gè)交易日，大盤跳空高開后出現(xiàn)快速回落，盤中雖然再創(chuàng)反彈新高，但以震蕩為主的大基調(diào)，暗示著短期上攻動(dòng)力似有不足。當(dāng)調(diào)不調(diào)、當(dāng)漲不漲的疲沓形勢再度出現(xiàn)，令不少投資者心中頗為惶恐：深度調(diào)整會(huì)很快降臨么？

從宏觀背景看，目前年初時(shí)段正是各路資金最為寬松的時(shí)期，博弈盈利的好戲才剛剛上演；與此同時(shí)，明顯回暖的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也令一年一度的“年報(bào)題材行情”更有盼頭。綜合研判，本報(bào)認(rèn)為短線震蕩或已箭在弦上，但場內(nèi)仍然會(huì)有賺錢效應(yīng)，將引領(lǐng)行情向更縱深的方向長足發(fā)展。

解析：震蕩愈發(fā)迫近中線無憂

技術(shù)上看，上周五行情在盤中創(chuàng)出新高，但成交量卻未能再上臺(tái)階，出現(xiàn)輕度量價(jià)背離的現(xiàn)象；除此之外，MACD指標(biāo)的紅柱并沒有伴隨大盤近期的上漲而放大，反而逐步縮小，這在理論上暗示著短期超買信號(hào)的顯現(xiàn)。

“整體來看，年線附近震蕩整理的概率正在加大，短期市場或迎來調(diào)整。”太平洋證券分析師的觀點(diǎn)較為保守，他強(qiáng)調(diào)，由于當(dāng)前的均線帶已經(jīng)發(fā)散、并且大盤逼近布林通道上軌，因此調(diào)整一旦展開將具有一定的回落空間，“彼時(shí)，前期漲幅較大的板塊深幅回落的可能更大，建議持有此類個(gè)股的投資者短線以獲利減持為主”。

財(cái)通證券分析師陳健同樣持“股指即將進(jìn)入寬幅震蕩期”的預(yù)判，但他對(duì)后市的觀點(diǎn)顯然更加樂觀一些。“繼續(xù)的放量上攻，股指周K線形成了五連陽。從技術(shù)面來看，滬綜指突破40周均線、年線后反彈第一大浪可能將步入尾聲。本輪反彈在一鼓作氣后需要短期休整或?qū)挿鹗?，但目前由多頭主導(dǎo)的市場格局不會(huì)改變，即將來臨的短期休整不改中級(jí)反彈趨勢。”他認(rèn)為，2012年12月匯豐中國制造業(yè)PMI為51.5%，高于11月，創(chuàng)下2011年5月以來最高紀(jì)錄；而2012年12月份中國制造業(yè)PMI為50.6%，與11月持平。兩數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)運(yùn)行小幅改善，經(jīng)濟(jì)回升勢頭延續(xù)。預(yù)計(jì)去年12月份CPI為2.3%左右，PPI為-1.8%；投資增速為20.5%；預(yù)計(jì)去年12月份新增信貸為5600億元左右，宏觀經(jīng)濟(jì)仍然體現(xiàn)企穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)的態(tài)勢。

總體上看，經(jīng)濟(jì)增速從2012年9月開始企穩(wěn)回升，CPI增速目前仍維持在2%左右的較低水平，實(shí)體經(jīng)濟(jì)處于溫和復(fù)蘇的狀態(tài)。隨著去庫存進(jìn)程的終結(jié)，經(jīng)濟(jì)向好勢頭有望隨著基建項(xiàng)目建設(shè)全面開工和房地產(chǎn)市場企穩(wěn)而得以延續(xù)。盡管外需難改頹勢，但穩(wěn)增長政策將保持連續(xù)性，這將支持今年經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇。而每年一季度都是傳統(tǒng)的投資高峰期，投資有所增長應(yīng)是大概率事件。

“上述背景信息告訴我們，新年的一季度中，有著改革預(yù)期形成、經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、流動(dòng)性相對(duì)寬松、估值處于低位等多重利好因素的支撐，預(yù)期中級(jí)反彈行情仍將得以延續(xù)。”陳健積極的認(rèn)為，3月份年報(bào)行情落下帷幕之前的A股市場，仍是非常不錯(cuò)的投資時(shí)間段。

操作：緊盯量能著手年報(bào)行情

綜合來看，大家在即將開始的交易周中應(yīng)需密切關(guān)注量能變化。簡而言之，在獲利盤大量累積的眼下階段，上證綜指若欲成功突破2300點(diǎn)一帶，其日單邊成交恐怕不能少于1200億元量級(jí)。這一關(guān)鍵指標(biāo)，對(duì)宏觀盤面具有重要指導(dǎo)意義。

此外從市場焦點(diǎn)看，熱點(diǎn)輪動(dòng)一直是近期市場的基本特征。雖然市場整體活躍度有下降趨勢，但敏感的股民肯定能夠發(fā)現(xiàn)樂通股份、威遠(yuǎn)生化等“年報(bào)概念股”已開始了明顯異動(dòng)，其中傳遞出的強(qiáng)烈賺錢效應(yīng)，應(yīng)視為“熱點(diǎn)將輪動(dòng)至年報(bào)題材”的強(qiáng)烈信號(hào)。對(duì)此，建議投資者加強(qiáng)對(duì)年報(bào)行情個(gè)股的全方位跟蹤、研判，不要錯(cuò)過博弈機(jī)會(huì)。

當(dāng)然，對(duì)于部分在去年遭受“重傷”的投資者來說，或有震蕩關(guān)頭的穩(wěn)健操作也是可選戰(zhàn)法之一。市場人士就此指出，從長期收益來看收益穩(wěn)健的債券投向具有良好的“保暖”效果，正如同新年添新衣一般，投資者也不妨給自己的資金添件“小棉襖”。“得益于利率市場化的加速推進(jìn)，2013年債基有望繼續(xù)走強(qiáng)。”上投摩根輪動(dòng)添利債基擬任經(jīng)理?xiàng)畛山ㄗh，大家在新年伊始時(shí)段把握“債機(jī)”，最好選擇有風(fēng)控機(jī)制的創(chuàng)新渠道，“具體操作中，我們在積極關(guān)注信用債收益機(jī)會(huì)的同時(shí)將采取券種輪動(dòng)機(jī)制有效規(guī)避債市風(fēng)險(xiǎn)，并配合到點(diǎn)分機(jī)制及時(shí)鎖定收益。”記者劉寧