中晚稻相繼上市，加上進口大米的持續沖擊，短期內早稻價格承壓，然而隨著新稻轉化為庫存以及中晚稻豐產壓力的消化，明年最低收購價提升的預期將推動早秈稻價格成功筑底。

9月份早秈稻的集中收購工作進入尾聲，新稻轉化為庫存，在市場需求減少、進口大米持續沖擊及企業為了規避庫存風險在期貨市場進行套期保值的綜合作用下，早秈稻期貨價格快速回落。雙節過后，新稻的收購工作結束，市場流通量減少，但中晚稻的相繼上市以及低廉的進口大米仍將對稻谷市場的供給形成壓力。短期內，早稻價格或將延續弱勢振蕩格局。

廉價進口大米繼續沖擊市場

今年影響國內大米市場的關鍵詞非“進口大米”莫屬。越南、巴基斯坦等東南亞廉價大米的進入對國內稻米市場造成了較大的沖擊，中小型大米加工廠虧損嚴重，處境艱難。海關數據顯示，今年1—9月我國累計進口大米188.85萬噸，同比增加138.56萬噸，增幅為275.5%。另據西南大米貿易商反映，除海關統計的正規進口量大幅增加以外，迄今為止今年僅由云南入境的大米邊貿量就有近百萬噸。

廉價、龐大的進口大米無序流入國內市場，對國內稻米市場造成了嚴重的沖擊。近期東南亞大米的進口價格雖有所回升，但跟國內大米價格相比仍顯低廉，預計進口大米對國內稻米市場的沖擊仍將持續。

明年早稻保護價的提價幅度可期

為了維護國家糧食安全，近幾年國家糧食最低收購價連年攀升，其中，又以早秈稻的提升幅度最大，2011年早秈稻最低保護價較2010年提高9.68%，2012年提升幅度更是增至17.65%。

9月29日，國家發改委發布公告，宣布2013年小麥最低收購價每50公斤112元，較今年提升9.80%，為有史以來的最大提升幅度。小麥作為糧食中最先公布最低收購價的品種，對稻谷和玉米的最低保護價往往有較強的指導作用。

前期的調研中了解到，現貨企業對明年早秈稻最低收購價看法不一，部分企業認為今年的提升幅度超出預期，明年可能趨于理性，在1.30—1.35元/斤，而一部分企業則認為明年的保護價可能在1.40元/斤以上。筆者認為，雖然今年早稻產量總體恢復到2009年的水平，但為了保護農民種植積極性，預計明年早秈稻的提價幅度將繼續高于小麥。

期現倒掛現象存在

2012年稻谷市場現貨強、期貨弱的現象普遍，期現倒掛時有發生。在經歷了7月、8月的走強之后，伴隨著期貨價格的走弱，早秈稻期現價差再次回到零線以下。除了2011年的極端情況，早秈稻1301合約的期現價差通常在-100元/噸以上的區間運行，現在期現價差已逼近-100元/噸的界限，價差下行趨勢減緩，并開始有修復的跡象。

綜上所述，在經歷了第三季度的大起大落行情之后，隨著收購工作的結束，市場上早秈稻的流通量減少，現貨價格趨于穩定。中晚稻的相繼上市使得稻谷市場的供應相對充裕，加上進口大米的持續沖擊，短期內早稻價格恐將繼續承壓。但隨著新稻轉化為庫存以及中晚稻豐產壓力的消化，對明年最低收購價的預期將推動早秈稻價格成功筑底。