近來，產區市場玉米購銷活動積極，雖然政府采取了多種措施限制企業收購，避免玉米價格過度上漲，但隨著農戶手中余糧減少，玉米收購更加困難，收購主體不斷抬高價格，全國玉米價格漲勢明顯。4月初，市場均價在2110元/噸左右，月度漲幅60元/噸。

        5、6月份，關內產區玉米將基本消耗殆盡，玉米市場供應將更為緊張，屆時東北貿易商手中的玉米將成為市場供應的重要來源。貿易商必將進一步提高玉米報價，推動國內玉米價格全面走高。

        拍儲調控作用有限

        進入2011年以來，國儲玉米拍賣繼續進行，但拍賣量已明顯偏少，尤其是春節長假以后，日計劃拍賣量降至10萬噸以下，跨省移庫玉米拍賣成交量也比前期顯著下降，成交率處低位水平。從數據統計看，當前臨儲玉米基本拍賣殆盡，參加競拍的玉米中已動用了數百萬噸的中央儲備，后期繼續用于拍賣的玉米數量有限，預計后期拍賣活動對玉米市場供求和價格的影響將逐步減小。

        國內供需平衡趨緊

        從國內供需平衡角度來看，我國玉米產消形勢較為嚴峻，主要表現在以下幾個方面：

        1.產不足需。近年來，我國玉米產量基本穩定，其中2006—2010期間維持在1.51億—1.53億噸（2009年因氣候問題出現減產），而需求則呈逐年增加態勢（2008年除外），且增幅保持4%—8%的較高水平。2010年國內消費量在1.62億噸以上，連續4年國內產不足需。

        2.進口加快，出口縮減。我國是農業大國，糧食方面基本自己自足，2008年以前進口量保持在6萬噸以下水平，但2009、2010年，由于國內玉米消費大幅增加提振進口需求，2009年國內進口玉米129.6萬噸，2010年更是達到了550萬噸，占國內需求的3%。相對于進口來說，我國出口出現了非常明顯的萎縮，2006年前我國玉米出口在400萬—1500萬噸，而2008—2010年出口僅為170萬噸左右。

        3.庫存消費比達歷年最低。庫存消費比可以非常直觀地反映國內供需情況。從農業部發布的數據來看，我國玉米期末庫存已降至歷史低位，2010年期末庫存僅為2957萬噸，庫存消費比為0.18，處于歷年來最低水平。

        政策限購治標不治本

        為緩解市場競爭，從3月中旬開始部分國儲庫被要求暫停玉米收購活動，但實際停收庫點較少，只是價格有所下調。同時，中糧集團貿易部也要求其下屬貿易企業和代收商全面降價收購，幅度在20—30元/噸不等，最終價格降至2000元/噸以內。但是，從整體來看，僅限制部分收購主體的收購活動對玉米市場平抑作用較小，不排除市場上其他貿易商和加工企業搶收玉米的可能。

        從玉米消費結構來看，以上取消深加工企業“優惠政策”的措施，主要在于限制國內消費。近年來，國內深加工業在玉米消費中占比越來越高，幾近1/3的水平。以上針對性政策都是在提高成本與削減利潤方面進行限制，從而從一定程度上抑制新增產能的積極性。但是，該項措施只能治標不能治本，加工成本提高最終將傳導到成品價格的提高，并不能有效限制深加工玉米需求。清明節以后，國內玉米淀粉、發酵酒精均出現了不同程度的價格上漲。

        收儲需求成潛在支撐

        從上述情況看，國家針對深加工企業調控措施及相關貿易企業的“限購令”成效一般，我國玉米需要從兩方面著手進行調控從而緩解當前緊平衡格局：一是國家儲備補庫，加大潛在調控手段；而是增加國內產量，解決產不足需問題。參考棉花方面的相關政策，我們認為今年有望再度展開臨儲最低收購，投資者可多加關注。