第一，近期中國財經官員的表態似乎一直在弱化加息預期。比如，國務院副總理王岐山3月31日在南京G20國際貨幣體系高級研討會上表示，“世界經濟正在緩慢復蘇，但充滿變數”。而中國央行副行長易綱3月23日則更加明確地表示，“中國目前的利率"很舒服"，太高了會吸引熱錢”，當然，他也強調這是他“個人認為”的。

　　第二，中國國家統計局4月15日將發布一季度宏觀經濟數據，而且，還將第一次披露GDP、工業增加值和固定資產投資等數據處理比較復雜的環比數據，而4月5日之前只有兩個工作日，想必包括CPI在內的諸多經濟運行數據即使在官方內部也尚未出爐和流通，因此，央行此時就迫不及待加息讓人頗感意外。

　　第三，從預期的CPI走勢來看，3月份同比增速可能會因為翹尾因素再次突破5%，但從歷史經驗來看，由于消費火爆的春節在1-2月份，3月份CPI環比一般會負增長的，特別是食品價格。2005-2010年，每年3月份CPI環比均出現了下降，平均下降約0.63個百分點。如果今年3月份CPI環比下降達到這一均值，那么即使考慮到翹尾因素（3月份在3.5%左右），CPI同比增速也僅在5%左右，低于市場預期的5.2%-5.5%。

　　此外，據中國農業部“批發市場鮮活農產品交易情況周報”，3月份前三周農產品價格環比呈現下降之勢。根據國家統計局4月6日發布的“50個城市主要食品平均價格變動情況”（旬度數據），3月份29個食品中也有15種價格出現了下降。但商務部的農副產品監測數據顯示，3月份農副產品價格似乎出現了環比上漲的態勢，與農業部數據出現了背離，特別是糧食、食用油、肉類和水產品等。中金公司的一份報告認為，農業部的數據可能更為可靠，但也許正是這種背離的走勢，促使央行“寧可信其有，不可信其無”，特別是要為發改委隨后上調成品油價“保駕護航”，通過超前加息向公眾表明也要通過市場手段治理通脹猛虎，為CPI可能創新高未雨綢繆。

　　第四，從貨幣市場和債券市場情況來看，雖然3月25日中國央行再次提高存款準備金率，但3月份資金價格依然比較穩定，并沒有“倒逼”央行加息。當然，這也從一個側面反映了目前銀行體系資金比較充裕，4月份到期資金依然較多的背景下，央行或將繼續通過提高存款準備金率和加大公開市場操作力度回收流動性。