再看A股市場，我們可以拿出許多資料和數(shù)據(jù)來證明目前的股價已經(jīng)是相當?shù)土恕Ｓ醒芯恐赋觯?span id="zrpjdpm" class="articleLink">股票內(nèi)在收益率已經(jīng)超過10年期國債收益率。A-H股溢價率已經(jīng)回落到15%，下降到2006年下半年水平。以短期 被過濾廣告

　　的PEG角度看，A股的估值已經(jīng)接近美國、印度和香港市場。可是，在目前的A股市場不僅僅是證券市場投資者的估值問題，更多的是大小非后面的產(chǎn)業(yè)資本的看法。我們知道，如果產(chǎn)業(yè)資本看淡經(jīng)濟發(fā)展的后市，它就會更愿意在已經(jīng)較低的位置上出售股票，換句話說，產(chǎn)業(yè)資本對股市有了越來越大的定價權(quán)。由于大小非等限售股的市值規(guī)模已經(jīng)超過流通股的市值，這種趨勢會越來越明顯。從這個角度看股市，許多重要的文章發(fā)錯了地方，給股民看的文章，其實更應(yīng)給產(chǎn)業(yè)資本看。3000點股民已經(jīng)有了“底”的期待，但產(chǎn)業(yè)資本沒有這種想法，要講救市，就要講給產(chǎn)業(yè)資本聽，提高它們對股市未來的預(yù)期，不然的話，就是不斷探底。這里存在股市定價的一個死結(jié)。怎么解開這個死結(jié)呢？戰(zhàn)爭中有些戰(zhàn)役不就是正面攻不上，就從側(cè)面攻嗎？

　　解決股市的問題，各方面都在動腦筋。前一階段輿論的維穩(wěn)，新華社的多次重頭文章，到最近的《求是》文章，可以想象相關(guān)決策級別越來越高了，筆者認為現(xiàn)在股市問題很多，那不妨多角度觀察問題。