【中國糖酒網糖類資訊】國家發改委、商務部等部門發布公告稱，6—9月將拋售55萬噸食糖。由此估算出本榨季食糖總拋儲量為156萬噸，相比上榨季的171萬噸大為減少。在本榨季供需緊張背景下，由于市場的容納能力遠遠超出拋售的食糖量，利用行政手段拋儲難以有效填補市場需求缺口，因此市場對國家政策調控糖市所帶來的利空影響已有預期，從而對盤面的壓制作用較為有限。

　　國內糖價受制于進口價格的拉動作用或將更為明顯。截至5月底，本榨季累計進口原糖81萬噸，相比去年同期的33.8萬噸，大幅提高。近日國際糖價連續大漲，不斷刷新歷史高位，原糖進口到岸價隨之飆升，截至7月16日，泰國原糖進口估算價為7724.85元/噸，巴西原糖進口估算價為7981.74元/噸，與鄭糖價差在500元/噸以上。進口成本高企不僅表明進口手段對緩解國內供應緊張的預期影響較小，而且進口原糖價格高出國內現貨價格對鄭糖也起到一定的引導作用。進口糖價格偏高在一定程度上抑制了國內糖市進口需求，使得市場加強了國內食糖消費旺季供給偏緊預期，進而看漲糖價，因此對國內糖價呈現利多。

　　綜上所述，本榨季供需緊張格局已定，當前夏季需求動能觸發是支撐鄭糖高位運行的關鍵因素。一方面，拋儲成交價高企表明下游企業接貨意愿強烈，市場對此早有預期，使得拋儲對盤面的利空影響有限；另一方面，進口糖成本高額升水將繼續推動國內糖價的看漲預期。鄭糖主力1201合約自5月底以來漲幅超過1000元/噸，考慮到獲利盤較重，在周邊市場影響下，糖價達到階段性頂點的系統性壓力或將釋放，但糖價強勢格局未曾改變，后市上漲仍可期。操作上建議投資者耐心觀望，前期多單分批止盈，等待低位接回機會。