2011年以來，在國內食糖減產以及制糖成本高企的支撐下，上游制糖企業力挺糖價，部分企業甚至囤貨惜售以拉高價格，糖企出貨速度較慢。6月初，主產區南寧部分糖企率先放價銷售，成交量高達萬噸以上。銷售量放大而銷售價走低的現象表明上游糖企囤貨心理開始動搖，糖企加快了出貨進度。惜售情況改善不僅有利于糖價回歸合理的價值中樞、提升6月份的整體銷量，而且有利于增加下游終端的消費動力，加快夏季用糖高峰期的啟動。

        另外，近日在大范圍降雨降溫以及塑化劑風波的雙重影響下，國內飲料業銷售增長普遍放緩甚至出現下滑。作為食糖的最佳替代品，淀粉糖中的果葡糖漿較多地應用于飲料、糕點等含糖食品，其在飲料中所占比例最大，匯源的果葡糖漿用量高達40%左右。在現貨市場產區價格堅挺、銷區庫存薄弱的背景下，由于工藝等因素限制，淀粉糖的替代效應在飲料業中較明顯，在一定程度上抵消了此次塑化劑事件對糖市的拖累。

        5月份CPI創34個月以來新高，央行隨即宣布再次上調存款準備金率0.5個百分點，盡管調控利空兌現，但在大宗商品普漲的環境下資金迅速拉升糖價。近期國儲糖投放或將對糖市帶來壓力，但考慮到后期正值夏季和中秋節的季節性需求旺季，估計拋儲對糖價的沖擊不大。

        總的來說，鄭糖經過前期連續上沖后短線或面臨技術性調整，但季節性消費旺季即將到來，在消費逐漸升溫的利好提振下，經過橫盤后糖價有望迎來新一輪的上漲行情。操作上1201合約可在6470—6700區間波段試多,倉位50%以下。