姜大中：內外糖價的聯動性往往與國內供需情況有關，對于2010/2011榨季國內糖市供應形勢，市場多已達成共識，內外糖價聯動性進一步提升。近期，在巴西2011/2012年度食糖產量預計進一步增加以及亞洲主產國供應增加雙重壓力下，國際糖價持續弱勢整理。后期如果沒有明顯的題材支撐，國際糖價還將維持回調，ICE11號原糖主力合約期價有望向25—27美分區間靠攏。
　　國際糖市的弱勢回調給國內市場帶來明顯的壓制，目前進口糖折算成本已經回落至6900元/噸左右，由前期1000元/噸以上的升水轉變為貼水狀態，這十分有利于國內食糖進口，對國內糖價的壓制作用顯而易見。這也就意味著國內食糖進口窗口打開，也會給國際糖價帶來一定的支撐，二者將尋找新的相對平衡價位。
　　胡靜：在商品市場普跌的壓力下，本周ICE糖市原糖期價一度下滑至2周來的最低點，但考慮到地震未破壞日本國內食糖發貨環節，并且多數煉糖廠與地震區距離較遠，預計短期內地震對外糖影響有限。目前ICE糖市的最大利空因素來自印度自產糖出口預期的增強。市場預計印度2010/2011榨季食糖總產量有望達到2500萬噸，食糖消費量約2200萬噸，則可剩余食糖300萬噸，那么本榨季印度出口食糖200萬噸并非難事。另外，當前全球糖市正處于消費淡季，國際市場近期巴西甘蔗開榨，供應相對充足，原糖市場存在大幅調整要求。

　　主持人：隨著廣西主產區逐漸進入收榨高峰期，國內白糖消費進入淡季，現貨產銷兩端的變化對鄭糖會產生什么樣的影響？

　　姜大中：本周廣西將進入收榨高峰期，此時正是國內食糖供給最為充足的時期，現貨市場上可供應食糖量較大，又恰處于春節過后的傳統消費淡季，糖價高位弱勢回落讓淡季中的消費端購貨意愿較低，多數廠商都保持了較低的庫存水平。這進一步加劇了國內糖市偏弱的局面，市場會延續弱勢回探的格局，等待產量確定以及消費回暖的支撐。
　　崔仕嵬：市場對2010/2011榨季國內食糖減產正在進一步確認，現貨背景為主的投資者基于產量和缺口的判斷，仍舊看好后市，直接表現為現貨基差走高。鄭商所披露的持倉也反映出了有現貨背景的機構頭寸的側重。雖然本榨季國內食糖產量低于糖協的數字且存在較大缺口，但其利多影響大多已被市場接受并消化。
　　受到白糖歷史最高收購價格的刺激，糖料蔗相對于木薯等爭地作物，有較強的比價優勢，2011/2012榨季廣西糖料種植面積有增至1600萬畝歷史新高的可能，加之管理改善和天氣好轉，也極可能使我國糖產量大踏步進入增產周期。長期來看，這一預期也會成為糖價維持高位運行的絆腳石。

　　主持人：作為重要的日用消費品，糖價也是我國物價調控的重點之一，后期可能出臺哪些調控措施？對糖價有何影響？

　　崔仕嵬：國家可能采取配額外降稅或免稅進口的措施，高糖價使淀粉糖替代作用增強以及外部因素影響，可能在短期內對市場有極大影響，值得投資者引起重視。近期有傳言個別部門已經在向國家申請減免關稅進口食糖，相信這絕非空穴來風。假設國家同意減免關稅進口食糖100萬—150萬噸（必要時直接進口白砂糖），則本榨季總可供調控量即可達到410萬—460萬噸，足以彌補國內食糖缺口，解決本榨季市場始終擔憂的供應問題，而供需平衡的市場將對當前的現貨價格形成實質性的沖擊。
　　胡靜：“兩會”已經閉幕，政府工作報告強調穩定物價為今年宏觀經濟工作的首要任務，但未提出比去年12月份中央經濟工作會議時更嚴厲的貨幣政策或宏觀政策措施，也就是說，政府將繼續使貨幣政策逐步回歸常態，流動性管理將是今年穩定物價的主要措施。考慮到當前經濟形勢較復雜，預計未來一段時間貨幣政策依然偏緊，限制了近期鄭糖展開上攻的空間。

　　主持人：從技術分析角度看，鄭糖后市將如何演繹？投資者當如何操作？

　　張玉峰：鄭糖1109日K線圖上，MA60一度對期價產生較強支撐，可以此線作為多空分界線，前期期價曾屢次下探此線，均獲支撐反彈，此線可謂多頭的“馬其諾防線”，支撐效果較為明顯。3月10日，期價跌破此線，從而宣告多頭行情結束，后市轉弱。
　　技術圖形上看，目前糖價運行于7000元整數關口下方，鄭糖1109合約均線系統呈空頭排列態勢，期價承壓于各中短期均線，且MACD指標下跌動能增加，后市期價下行空間被打開。個人認為，長期來看，市場已轉為空頭趨勢，短期反彈難改長期空頭格局，但期價經過近幾日大幅下跌，短線有修復可能。對于后市具體操作，建議以MA5為參考，待期價反彈至MA5附近，進行拋空操作，不宜盲目抄底或殺跌。