量子高科（300149）與許多創業板公司一樣，從公司名字很難猜到這是一家做低聚果糖的企業。低聚果糖、半乳糖屬于益生元產品，具有調節人體腸道微生態平衡等健康功效，可用于生產保健品、乳制品等。目前在低聚果糖行業，量子高科占據了大約40%的市場份額。

　　根據招股書介紹，益生元行業為生物技術領域的朝陽行業，與以健康理念為主導的未來消費趨勢相吻合。方正證券預計益生元行業2010-2014年年均增速將高達25%，發展空間廣闊。因此作為細分龍頭的量子高科就備受市場關注。

　　其中最引人注目的，是公司的盈利水平。由于行業存在較高的技術壁壘，競爭壓力不大，作為國內少數可以規模化生產高純度低聚果糖的企業，公司07-09年銷售毛利率達到43%、45%和51%。即使在今年糖價猛漲的背景下，上半年公司毛利依然維持在49%的高位。

　　從前景看，公司募投項目達產后將新增年產1萬噸低聚果糖和年產2千噸低聚半乳糖的生產能力，有望突破目前產能瓶頸。申銀萬國指出，在毛利率高達60%的低聚半乳糖業務，公司目前產能僅500噸，市場占有率不足10%。未來低聚半乳糖業務的發展將有利于公司維持高毛利水平。

　　另一個頗具想象空間的方向，是保健品業務。董事長王叢威在路演時表示，公司目前已設有保健事業部，未來會根據市場發展情況作出判斷，可能會進入保健品行業，推出自己的終端產品。

　　當然，在商業世界里沒有什么是一帆風順的。要在益生元這片藍海中馳騁，公司還要面對幾大挑戰。首先是產品價格波動。近年由于行業產能擴大，低聚果糖、半乳糖的價格一直在下降，其中低聚半乳糖噸價從08年的3.4萬元降至今年上半年的2.8萬元。國泰君安預計2012年起由于供給提高，公司各品類產品單價將有所下降。

　　其次是行業競爭加劇。艷麗的鮮花旁邊從來就不缺少蜜蜂。低聚異麥芽糖行業龍頭保齡寶已開始進軍低聚果糖，其1萬噸低聚果糖項目將于年底投產。而在低聚半乳糖行業公司也同樣面對強大的對手。益生元行業的這套大戲里演員眾多，誰是主角，還有待演繹。