上周（10.25-10.29）白糖指數（文華財經）波動的幅度比較大，上下達426元，資金呈現凈流出態勢，共減倉8.8萬多手，期價在這個位置多空雙方出現較大的分歧。表現在持倉上，近期來部分主力多頭逐步退出（如珠江、萬達在10月14日排在多頭第一、二名），而浙江系資金卻大幅進場做多（如永安、南華）；空頭方面，中糧、浙商和大地在大力做空白糖，特別是中糧和大地，其建倉都是在10月中旬開始的，而且力度非常之大，應注意！近期的持倉變化對空頭有利，再加上新糖即將開榨以及交易所近期不斷發出風險警告等因素，我們認為白糖繼續大幅上漲的可能性下降，但短期應該會有技術性反彈出現。

    操作上，短期還未形成趨勢，等待機會。