產區產銷數據下滑、現貨報價連續下調，加之隔夜外糖下跌，多重因素影響下，昨日鄭糖期貨增倉暴跌。業內人士認為，國內糖市新年度過剩嚴重，直補預期又揮之不去，鄭糖近期料將延續弱勢。

　　周一鄭糖期貨全線暴跌，截至當日收盤，鄭糖主力SR1405合約收報4653元/噸，較前日結算價大跌113元/噸，跌幅高達2.37%；價格下跌同時伴隨大幅增倉，主力合約當日增倉70622手至67.7萬手，成交量亦明顯上升。

　　新出爐的廣西產銷數據低于預期，是昨日鄭糖暴跌的導火索。相關統計顯示，2013/2014榨季，廣西計劃開榨糖廠102家，至2013年12月31日共有100家糖廠開榨（去年同期101家），累計產糖193萬噸（去年同期209萬噸），累計銷糖117萬噸（去年同期152萬噸），產銷率60.5%（去年同期72.5%），平均糖價5115元/噸（去年同期5749元/噸），平均出糖率11.48%（去年同期11.08%）。去年12月單月產糖165萬噸，同比減少7.8萬噸；銷糖94.2萬噸，同比減少27.7萬噸。

　　“目前，廣西已經全面進入壓榨期，海南和云南也逐漸迎來壓榨高峰。為了加快資金回籠力度，糖廠恐慌性拋售打壓了市場信心，使得壓榨高峰期間市場一片狼藉。”國泰君安期貨分析師周小球表示。

　　新年度糖市過剩已成定局。進口糖方面，國內2013年11月份進口了47.57萬噸，1-11月累計進口411.13萬噸。上榨季廣西產糖792萬噸，除去廣西以外的其他產區累計產糖515萬噸，相當于進口了一個超級產糖大省的產量。周小球認為，巨量進口使得國內食糖庫存遠超市場能夠承受的范圍。2013/2014榨季國內全社會總供應量預計為2486萬噸，期末庫存為1101萬噸，供給嚴重過剩，在政策預期不變的背景下，糖價下跌的趨勢沒有變，任何上漲都是反彈。

　　此外，財政部長樓繼偉日前稱，財政部將制定目標價格，試行補貼大豆及棉花農戶，但他并未提供時間表細節。而市場上有關對種植糖料的農戶進行直補的預期一直存在，并在上周末快速發酵，1月6日的現貨價格較上周五下跌140元/噸。

　　華泰長城期貨歐桂香表示，國內新榨季開局就面臨巨量進口沖擊，現貨壓力明顯遠超于去年，從現貨下調的速度也可以得到佐證。預計本榨季產量約在1330萬噸，而消費量預估略有增長約1400萬噸以上。國儲庫存高達600萬噸，2012/2013榨季凈收儲量163萬噸。“我們預計本榨季收儲的可能性較低，即使有收儲，量也大打折扣，也就是說供應方面比去年至少多出了150萬噸。國內去庫存化路途漫長，鄭糖難言底部。”她說。

　　從盤面上來看，2013年12月下旬以來的加速下跌過程中，伴隨著成交量和持倉量的不斷增加、注冊倉單迅速增加，短期走勢偏向于空頭。有分析人士認為，糖價加速下跌與近期整個商品市場的大環境有關，并不僅僅是因為直補政策可能出臺。隨著市場信心逐漸穩定，SR1405合約在4500-4700元/噸形成階段性的低點是大概率事件。