盡管國際糖價近日出現急跌，但國內白糖期貨價格卻走出一波反彈行情，站穩(wěn)在5700元關口。業(yè)內人士預計，在3月初全國糖會召開之前，減產題材還有想象空間，糖價下跌空間較為有限。

　　2月23日，鄭州商品交易所白糖期貨主力1009合約大幅低開后一路走高，終盤報收5764元，較上一交易日微跌34元/噸，日增倉達9.7萬余手，其中多頭主力增倉較為明顯達3.8萬余手；合約1101日增倉也達1.7萬余手。

 　　而隔夜國際糖價出現大幅下跌，ICE原糖期貨22日收盤跌至2個月來低點，5月合約收盤下跌184點，跌幅7.62%，報24.12美分/磅。盤中該合約觸及24.02美分/磅的低位，為2009年12月22日以來最低價位。

　　受此影響，昨日國內白糖早盤低開，但隨后震蕩走高，盤中持倉大幅增加。分析人士認為，目前國內白糖供應面總體偏緊，減產預期支撐盤面，鄭糖期貨有望繼續(xù)抗跌走勢。而從國際形勢來看，高糖價抑制買盤導致關鍵價位屢攻不下，加上巴西主產區(qū)開榨日期臨近，使得多方信心不足，繼而出現深幅調整。

　　銀河期貨分析師熊梓敬認為，盡管國際糖價在需求疲軟的情況下出現大跌，標志著多方逼空行情的結束，但是目前的國際糖價無論怎么測算，都讓國內進口商望而卻步，因此進口糖補充國內供需缺口的因素完全可以忽略。

　　而且，云南、廣西部分地區(qū)持續(xù)干旱的題材，使得減產題材更具吸引力，節(jié)后產區(qū)報價繼續(xù)上漲，說明市場看多心理未受外盤沖擊。正是由于國內外食糖形勢存在差異，所以行情走勢也可能出現階段性不同。

　　北京中期分析師張向軍認為，在3月初全國糖會召開之前，減產題材還有想象空間，糖價下跌空間較為有限。如果糖會大幅調低產量（比如超過100萬噸）預測，鄭糖可能還有沖高舉動；若減產幅度不大，則后續(xù)走勢難以樂觀。

　　統(tǒng)計顯示，國內糖價連續(xù)第6個月上漲，但漲幅趨緩，1月份，國內甘蔗糖價格繼續(xù)震蕩走高，均價為5049元/噸，環(huán)比漲4.75%，同比漲78.3%，為2006年以來的最高，但漲幅較12月份回落約8個百分點。

　　與此同時，2009年中國食糖進口大幅增長。據海關統(tǒng)計，2009年12月份，中國食糖進口2.0萬噸，環(huán)比降41.6%。2009年，中國進口食糖106.4萬噸，同比增36.5%；進口主要來自古巴、巴西和泰國；出口食糖6.4萬噸，同比增2.4%。市場預計2010/11榨季國內食糖產量恢復性增長，在高糖價刺激下，目前農民擴種甘蔗積極性較高，預計2010/11榨季甘蔗面積和食糖產量將出現恢復性增長。作者：李 哲