短期看，白糖的上漲或許并沒有結束，不論從資金角度分析，抑或是技術圖形上看，還是基本面上看都是如此。資金上看，鄭糖1009在5300附近有較強的買入動能，現貨商系交易席位有大量做多操作。圖形上看，目前還只是第小5浪調整，尚處于三角形整理中，且上行的趨勢通道沒有破。基本面上雖然消費旺季已經過去，但減產題材還有炒作的余地，產量還未知，還有出乎預料的可能，只是利多程度減弱。此外，春節前中央政策可能進入一個平穩、真空期，也比較利于白糖上漲。但短期商品市場轉向不利于資金對期糖的炒作，加上期糖處身于高風險價位區間，發生空頭反向覆蓋的可能性較大。因此，短期即便有上漲，漲幅也必將受到制約。

　　中期看，商品大勢存在不確定性。主要是春節假期期間，海外商品市場是下探后反彈，還是一直下探，累計巨大空壓，不得而知。如果春節期間海外商品下探后反彈，則在進入3月份產量變清晰與中央兩會之前，還有可炒作空間。但若大勢向下確立，則向下走多遠還較難預測。如果是后面的情況，則春節后商品市場將承受巨大空壓，走出單邊下跌行情，白糖也恐難以幸免。

　　長期看，到3月后，產量逐漸清晰，白糖本身可炒作的題材消散，而鑒于農業部維持糖料種植面積的要求，下個榨季增產的可能性增大。其后，糖企可能會逐漸保值，甚至將下個榨季的產量進行超額保值。加之放儲效果也將在后期逐漸顯現，白糖市場有空壓逐漸增大的可能。不過商品大勢彼時卻不太好預料。如果商品下跌較深，中央可能適當放松緊縮政策，這或有利于商品反彈。但上漲到一定程度，可能又會收緊。但到什么程度緊、什么程度松都未可知。因此，存在較大不確定性，也增加了糖市的風險。

　　由此看來，白糖短期不排除繼續上漲的可能，但除非商品大勢變好，政策放松，否則上漲空間謹慎估計。中線與長線存在較大不確定性，由此存在較大風險，但從白糖自身來講中期還有可漲因素，長期則可漲因素趨淡，甚至不排除轉空。操作上可能要改變堅定看多的策略，采用靈活、機動、可多可空的操作，逐漸轉向波段思維，勿過分違逆商品大勢走向。