編者：白糖市場上風(fēng)云變幻，各方觀點(diǎn)常有碰撞與交織，雖然市場總有多方與空方，但探尋價(jià)格變化的本質(zhì)、由細(xì)微處見真知卻是各方研究人員孜孜不倦的努力方向。匯集各方觀點(diǎn)折射市場心態(tài)是“百家爭鳴”欄目開辦的初衷，希望可以給糖界朋友傳遞出更多有價(jià)資訊。

　　本欄目仍在持續(xù)豐富中，歡迎糖業(yè)界的朋友在本欄目中抒發(fā)已見，聯(lián)系電話：0772-2831153，郵箱： gsmn163@163.com。

廣發(fā)期貨 劉清力：操作上延續(xù)多頭思維

　　28日期糖上漲。基本上午盤最后半個(gè)小時(shí)，白糖大幅拉漲，中途雖然數(shù)次下跌，但無一例外的又再度收漲。下跌看來主要在于多頭減倉，但很快便為其他多頭所填補(bǔ)，市場看多情緒激烈。持倉上投機(jī)方大力增多，但空方增倉則相對有限，且當(dāng)日并無現(xiàn)貨商系操作的太多動作。強(qiáng)勢格局依舊。現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，估計(jì)會在近期突破5100元/噸的價(jià)格。海外市場依舊多頭氣氛熾烈，ICE糖價(jià)盤中創(chuàng)下27.4美分的新高。且春節(jié)前消費(fèi)旺季臨近，加之廣西、云南干旱尚未聽到緩解的消息，看來近期期糖的強(qiáng)勢格局或無法撼動。

　　操作上多頭思維，多單持有，浮動止損、止盈。浮動頭寸以5530為止損點(diǎn)，5550～5570為止損觀察區(qū)，5604～5616為加倉觀察區(qū)，5676～5696為止盈觀察區(qū)。如果強(qiáng)勢格局不變，則回落不應(yīng)該能跌破5600一線太深，萬一跌破5550，則5530確認(rèn)后就要止損。如果糖價(jià)回落到5616一線能夠支撐住，則在5616以上加倉，即便跌破5600，但能夠強(qiáng)勢重新奪回5616一線依然可以在5616以上加倉。糖價(jià)的運(yùn)行尚未走出5676～5696的區(qū)間，如果跌破5676則止盈，但重新奪回5676一線，可在5696以上撿回頭寸。中線頭寸依然持有不動，依舊不止盈。短線頭寸不跌破5656，激進(jìn)些依舊可以在5696以上的輕倉追多。總體上務(wù)必沖高即減倉以防止白糖大漲后又大落；留下部分甚輕之低位多頭頭存不動以防止期糖向上突破。因?yàn)槎囝^已經(jīng)有不少盈利盤，提防資金猛然撤離造成價(jià)格大幅回落的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與國儲再度放儲的風(fēng)險(xiǎn)。

長城偉業(yè) 陳樹強(qiáng)：注意市場風(fēng)險(xiǎn)

　　外國圣誕休假，國內(nèi)市場趁機(jī)紅火了一把，在溫家寶總理聲稱過早退出經(jīng)濟(jì)刺激會導(dǎo)致前功盡棄的鼓舞之下，股市和商品市場出現(xiàn)普漲，糖市的上升趨勢也因此得以延續(xù)。SR1009主力合約先跌后漲，以帶下影的小陽線報(bào)收于5691，全天上漲54個(gè)點(diǎn)，成交量變化不大，但持倉量得以繼續(xù)增加。

　　現(xiàn)貨方面，產(chǎn)區(qū)的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，其中柳州上調(diào)了20元，湛江上調(diào)了50元。而銷區(qū)方面華東區(qū)漲勢比較明顯，其他地區(qū)一般。整體上現(xiàn)貨比期貨稍弱但也還可以。

　　基本面上，截至目前位置廣西已經(jīng)有99家糖廠開榨,產(chǎn)能應(yīng)該已經(jīng)到了較為滿載的水平,當(dāng)元旦之后發(fā)運(yùn)問題解決后供應(yīng)方面根本無需憂慮。與此同時(shí)云南共有20家糖廠順利開榨，占本榨季計(jì)劃開榨糖廠數(shù)量的26.3%。

　　操作策略方面，由于明年的供求關(guān)系比糖價(jià)最高的05/06榨季還要惡劣，中遠(yuǎn)期看多沒有疑問，不過短線而言若出現(xiàn)連續(xù)拉漲，可考慮適量平掉部分多頭倉位，略加觀望，從而回避短期超買導(dǎo)致的調(diào)整，但不宜開空。

東證期貨 楊衛(wèi)東：注意高位風(fēng)險(xiǎn)

　　昨日鄭糖接近上午尾盤時(shí)突然發(fā)力快速拉高, 在周邊商品上漲的大氛圍內(nèi)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢。臨近元旦以及春節(jié)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，成為糖價(jià)上漲一個(gè)炒作理由，此外，外盤不斷創(chuàng)出新高，近期強(qiáng)勢給鄭糖走強(qiáng)帶來強(qiáng)有力支撐。在國內(nèi)基本面偏好的大環(huán)境下，糖價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，出現(xiàn)大幅下挫的可能性很小，但面臨不斷上揚(yáng)的糖價(jià)，國家追加儲備糖拋售以保證供應(yīng)，平抑糖價(jià)的可能性也越來越大，第三批國儲糖的投放預(yù)期對市場會形成壓力。因此，白糖高位風(fēng)險(xiǎn)也越積越大。盡管鄭糖在資金推動下仍有上沖動能，但操作上多頭仍要保持謹(jǐn)慎心態(tài)。

　　此外，從盤面上看，我們可以看到09/10榨季的合約表現(xiàn)明顯強(qiáng)于10/11榨季合約，強(qiáng)弱分明，可見投資者對10/11榨季糖價(jià)并不樂觀，鑒于此，提醒投資者可以關(guān)注跨榨季的套利機(jī)會。