核心提示：糖企整合兼并的熱情，改變了制糖業排名格局。上下游聯動帶來的羊群效應，則引發糖業噸級比拼，爭相謀求掌控定價權。

    12月10日上午11：10，2009/2010榨季第一批國儲糖競拍時結束。掛牌的207,445.69噸國儲糖全部成交。最高成交價為5,130元人民幣/噸。

    12月9日，商務部發布公告，拋儲稻草落下，鄭糖盤中大跌。

    不過業界人士稱，此舉僅為“投石問路”，試探市場反應。由于首批投放量較少，在當前糖市亢奮狀態下，恐難從根本上抑制糖價上漲和填補供求缺口。

    進入2009年，中國糖業迎來新一輪牛市行情。只是，對這三年一周期的牛熊市更迭，業內如今已有了不同的理解。

    “我認為，可能以后不會出現這種波動了。”云南省糖業協會理事長洪叔男說。其理由是，伴隨國內對糖的需求的持續上升，以及產糖量相對的固定，供需缺口將逐漸拉大。因此，糖價的高位或將在很長時間內存在。

    持同一看法的，包括光明食品集團副總裁、上海市糖業煙酒集團董事長葛俊杰。因為看好中國糖業的未來發展趨勢，光明在糖業開展大手筆收購。

    8月17日，光明食品集團宣布收購云南省最大制糖企業英茂糖業60%股權，由此成為國內規模最大的產銷一體化糖業產業集團。

    在收購英茂糖業之前的5月，光明已通過增資獲得了位于海南的白沙糖業70％的股權。本報記者從光明內部獲知，光明在糖業方面的收購步伐并未停止，目前仍就幾個項目進行洽談。

    業內人士還向記者透露，在目前的形勢下，已有一些業外資本蠢蠢欲動，希望進入到這份“甜蜜的事業”中去。

光明野心

    “這幾年，我們對資源問題一直在苦苦追尋。”葛俊杰說。

    光明旗下的上海煙糖，在上世紀90年代、市場放開前，曾是國內食糖定點銷售的單位之一。2003年起，上海煙糖開始發力糖業，在當年成立了東方先導糖酒有限公司，逐漸形成了輻射全國的糖業市場網絡體系，食糖年銷售規模超過120萬噸，占中國食糖消費市場約10%。

    上海煙糖并入光明食品集團之后，糖業旋即被定為光明的五大核心產業之一。

    “未來的目標是食糖銷售達到300萬噸，占國內市場20%-30%的比例，這對上游資源控制提出了更高的要求。”葛俊杰表示，按照這個目標，要求光明自身的產量要達到100萬噸以上。

    在很早之前，上海煙糖已經確立了“上控資源、下控網絡，南北布點、沿海布線”的產業布局構想。不過，事實是，此前很長一段時間，上海煙糖在上游資源一塊基本是空白。

    2001年，上海煙糖控股廣西上上糖業公司，使其產能從5萬噸/年一下子提高到了25萬噸/年。但這樣的產能離百萬噸的目標還相差甚遠。

    可以說，金融危機給了光明絕好的機會。

    作為云南省最大制糖企業的英茂糖業，早在2007年便獲得了知名投行高盛35%的入股，當時雙方合作的共同目標便是運作英茂赴港上市。一年不到，英茂順利通過了香港的上市聆訊。

    然而，去年開始的金融風暴讓英茂的上市計劃遭遇阻礙，而作為財務投資者的高盛，也受到影響。

    看準這一點，2009年春節，光明找到了高盛，希望能把手中的股權轉讓給自己。急于套現退出的高盛很快同意了光明的計劃，甚至向光明建議，如何從持股65%的英茂管理層手中獲得更多的股權更為重要。

    5月中旬，葛俊杰到了云南。他此行的主要目的便是說服英茂管理層出讓股權。沒想到，不出一天時間，雙方一拍即合。

    葛俊杰認為，光明與英茂對糖業未來發展的趨勢和戰略上的共識是促成交易迅速成行的最重要原因。“未來中國糖業要發展，應該說從戰略角度來看大家比較認同，上下游聯動。英茂糖業是一個以資源為主的一家集團，光明糖業主要以流通為主，雙方的結合正是這一戰略最好的體現。”

    對英茂糖業而言，盡管近幾年產量規模都搞上去了，但是銷售方式依然沒有突破：一部分賣給商家，一部分給終端用戶。這個過程中，由于沒有自己的物流系統，英茂糖業面臨的是二次物流：糖生產出來后放入倉庫，銷售達成后運往車站，然后再進入倉庫。而且，由于云南只能鐵路運輸，運費較高，兩次物流下來，成本抬了上去。因此銷售的價格每噸比廣西等便宜100-200元。

    “我們這次運作過程中要把這個狀況打破，從兩次物流到一次物流，把成本借助產業鏈整合降下來。”葛俊杰說。

    收購英茂糖業之后，光明糖業的產能一舉上升到70萬噸。葛俊杰指出，一直以來，糖價波動幅度很大。在當前的價格下，很多時候糖的現貨還在運送途中，運到之后價格又降了，市場也變了：“未來，我們可以把這些糖提前運到那個地方放好，然后在價格好的時候再開始銷售。”

    所以，接下來，光明開始更大規模地鋪設網絡。首當其沖便是加大西南市場的布局和西北市場布局。“今年我們會在這個網絡全部布局好。”

    光明的設想是，最后能打造出一種模式：憑借資源、渠道的巨大優勢，把中國食品大的制造商、大客戶商全部抓在自己手上，在總部談好合作后，客戶在什么地方，就直接通過光明的物流系統配送到什么地方。如此可提高整個產業的效率。

羊群效應

    上下游聯動的模式也得到洪叔男的認同。他告訴記者，一直以來，國內糖業的生產和銷售基本上是脫離的。一般由中糖、中糧等大型的商業機構，到糖廠采購，然后調往銷區銷售，終端用戶直接到糖廠訂貨的比例不多，也僅限于大的企業。

    “工商聯手，產品直接到用糖單位，應該會是以后的一種趨勢。”他說。

    事實上，中糧在這方面已經先行一步。2005年，中糧入主當時岌岌可危的＊ST屯河（600737.SH）。作為中國最大的甜菜糖制造商，屯河的糖業是僅次于番茄加工的第二大主業，共有5家食糖生產企業，年生產食糖18萬噸。

    當時的中糧與光明情況類似。其下屬的糖業部業務范圍涵蓋食糖的生產制造、市場營銷、代理進口和加工再出口業務。糖業部下轄9家糖廠，年制糖能力超過30萬噸。但這一生產能力相比銷售額則顯得微小：當時中糧糖的年總貿易量達100萬噸以上。

    中糧入主之后，在股改中將四方糖業和朔州糖業兩塊自己的優質資產注入屯河，并以屯河為平臺完成了在新疆焉耆、額敏、奇臺、新源等地的糖業產業布局。同時，屯河則開始銷售中糧集團著名的渠道和品牌力量，分享中糧已有的大客戶網絡。于是，最新出爐的2009年中國糖業十強中，中糧屯河僅次于洋浦南華排名第二位。

    但如果說當年的中糧重組屯河，還有除去整合產業外其他方面的原因外，此次光明的收購，做大糖業的意圖則更加明顯。

    光明還希望這次聯動，能帶來一種“羊群效應”：在收購消息傳出之后，許多產地的企業已經開始找上門來，希望加入。

    本報記者從云南省糖業協會處獲悉，不久前，云南一家名為奧環的糖企，正式進入到光明新收購的英茂旗下。洪叔男的理解是，“依靠大企業畢竟好作戰。”

    此外，光明還希望以英茂為未來兼并重組的平臺，并推動其盡快赴港上市。

    這樣的“羊群效應”也是洪叔男樂意看到的。在他看來，包括云南在內的主產區省份，都面臨著企業小而分散的狀況，云南的情況更為明顯。

    2003年，整個云南省在制糖業方面就存在89個法人單位。這一年，在云南省政府的主導下，開始掀起包括糖業在內的國企兼并重組。此后，大型的糖業集團開始出現——英茂正是在那次重組中通過收購兼并國有小廠迅速壯大為云南省最大的制糖企業，在國內十強中曾排名第九。

    目前，云南省糖業的法人單位已經下降至29個，但洪叔男仍然覺得不夠。此間只有9家企業的產量達到15萬噸/年以上，規模相比廣西要小，而且，比較大的如南華，還是省外企業過來投資的。

    “整合工作沒有完成，這條路還要繼續走下去。”洪叔男說。但他也表示，目前看來，工商聯手與此前分離的狀況還是會并存很長一段時間。

    即使在洪叔男眼中整合較好的廣西，整合也顯得比較迫切。早在兩年前，廣西區黨委書記郭聲琨就表示，過去廣西有100多家糖廠，經過重組現在還有94家。但如果廣西長期由上百戶制糖企業生產700萬噸白糖，到最后誰都發展不了。

    “政府要加強引導，推進糖業新一輪的重組。要通過組建大集團、大公司，參與大市場大競爭，淘汰一批規模小效能低的企業，提高整個制糖業的競爭力。”

    事實上，此前廣西境內已形成18家較大的糖業集團，包括已經上市的南寧糖業（000911.SZ）、貴糖股份（000833.SZ），還有東亞糖業、農墾糖業、鳳糖、永凱糖業等。最新的數據顯示，大型糖企的數量已進一步減少為14家。

    在廣西糖業協會理事長農光看來，企業間兼并重組不斷把產業做大是正常的推進，但是未來，隨著糖業企業的基本民營化，很難再通過行政手段來進行重組。“關鍵還是看企業自己。”

噸級比拼

    產業整合的效應之一，是讓糖企對于定價權有了更高的掌控能力。這或許是糖企們更為看重的一點。

    早在今年5月，面對糖價的節節高升，已有用糖企業的負責人向記者抱怨。在他看來，減產提價不過是產地企業的“陽謀”。

    “糖的定價權掌握在一些大型的生產集團手里面。”廣西糖網食糖批發市場有限責任公司副總胡詩科就曾對記者表示。

    成都倍特期貨研究發展中心研究員李攀峰也認為，白糖有著特殊商品屬性：原料定價的“計劃經濟”色彩；產能高度的地域集中；定價能力的強化和國內產銷的自循環體系。當核心廠家爆出一季度虧損，甚至開始半年預虧的背景下，拉抬后市糖價可以說就是唯一出路。

    葛俊杰還指出：在國內整合資源做大做強之后，也為企業參與國際競爭角度奠定了基礎。“我認為下一步我們應該從全球角度考慮，去布置資源。”

    于是，利用此前行業的不景氣，以及目前大環境的影響，大型制造企業也有意識地跑馬圈地。此前，南寧糖業的內部人士就不諱言一直在做糖業整合、兼并地方小廠的工作。

    與光明同樣模式的中糧屯河，也把目標鎖定在了百萬噸產能的基礎上。根據中糧屯河此前的規劃，除了繼續保持甜菜領域的優勢地位外，還將不失時機地進入蔗糖領域。從2007年至2012年的五年時間里，屯河“將以低成本領先為核心戰略，以并購擴建為主要手段，通過累計15億的資金投入，逐步擴大食糖生產經營規模，掌控約100萬噸的食糖產能，占據10%的市場份額”。

    一直位居國內制糖業龍頭老大的洋浦南華，盡管低調，但并沒有松懈。

    據記者了解，在進入制糖業之前，洋浦同樣從事的是貿易，購買成品進行銷售。1997年，看準當時中國制糖業低迷的時機，洋浦南華在海南注冊成立，并開始收購整合當地的中小型制糖企業，迅速成長為當地最大的糖企。此后，洋浦南華開始走出海南，在廣西、云南、廣東等地布局。

    數據顯示，在2007/2008榨季，洋浦南華年產糖234萬噸，占全國食糖總產量的18%，銷售收入100億元。其中，在海南省年產糖35萬噸，約占海南產糖總量的70%。

    今年11月5日，《福布斯》亞洲版2009年中國富豪榜在上海發布，洋浦南華糖業集團董事長馮小華是海南地區，同時也是糖業領域唯一入選的富豪，總資產24.9億元人民幣，位列314位，被譽為“亞洲糖王”。

    記者獲悉，在蔗糖領域稱霸后，洋浦南華又將目光放在了北方的甜菜制糖上。2006年，洋浦南華開始進入黑龍江，通過收購當地企業啟動甜菜制糖生產。此后，洋浦南華先后在黑龍江收購了8家糖廠，投資15億元。按照洋浦南華的計劃，五年內將在黑龍江省實現產糖80至100萬噸的目標。

    股改、上市、融資，是英茂糖業、廣墾糖業、農墾糖業等企業們的計劃。

    記者從廣墾糖業方面獲知，未來廣墾糖業將繼續實施低成本擴張，讓其全資和控股的糖廠從目前的11家發展到13-15家，同時推動股改上市，力爭帶動種植基地150萬畝，年產白砂糖80萬噸以上。噸級比拼和聯合的必要性，還來自外資所帶來的壓力。葛俊杰坦言，當初和英茂管理層溝通之時，大家對外資的滲透就有了共識。“不管是國有還是民營，從中國民族產業的角度已經看到聯合的緊迫感。”

    一位不愿意透露姓名的中國糖業協會的專家告訴記者，目前進入國內制糖業的外資企業并不多，主要為泰糖和英糖兩家。但這兩家企業已足以讓國內的對手暗自捏一把汗。

    英糖為世界500強企業之一的英國食品聯合集團公司(ABF)的子公司，其主要業務是拓展海外與糖業有關的業務，在制糖生產上，世界排名第二。

    進中國之初，英糖主要投資區域為廣西。幾次收購后，英糖在廣西擁有3家投資企業，即宜州市廣西博慶食品有限公司、武宣縣廣西博宣食品有限公司和象州縣廣西博華食品有限公司，旗下有4家糖廠。

    此后，英糖與河北天露的合作。河北天露前身是張北糖廠，2001年改制實現了由國有企業向股份有限公司的轉換，并通過一系列兼并收購，成為了我國北方最大的甜菜制糖企業。

    2007年，英糖與河北天露共同出資12億元成立博天糖業，依托與英糖的合作優勢，博天糖業僅在2007年就新收購整合了赤峰、扎蘭屯、烏蘭浩特、肇州、肇源、查哈陽6家制糖企業。

    “我們的目標是再收購幾家糖企，爭取在五年內達到100萬噸產量。”2007年，河北天露一位高層在接受本報記者采訪時毫不掩飾雄心。

    相比之下，泰糖進入中國更早，也更為低調，而其棲身之所，為廣西的東亞糖業。

    業內所稱的“泰糖”，實為泰國兩儀糖業集團，該集團是泰國規模最大、聲譽卓著的糖業集團，從事制糖有40多年歷史，在澳大利亞、越南、菲律賓等地設有糖廠。

    1993年，兩儀集團通過香港東亞置業有限公司投資廣西南寧地區，購買扶南、馱盧、崇左及寧明四家糖廠60%的產權，分別與中方剩余資產合資成立了四間合資公司。此后合資公司不斷壯大，成為目前的東亞糖業。

    根據最新的制糖業十強排名，東亞糖業和博天糖業分別位居第四位和第七位。（完）

    來源：21世紀經濟報道 作者：楊顥