徽商期貨研究人員預計2014/2015榨季，國內食糖供需寬松的格局將難以出現實質性改善，糖價中長期弱勢調整格局可能得以延續。目前資金面對鄭糖價格影響較大，以永安期貨為首的席位在糖價大幅下跌后進行大單買入操作，而空頭主力也不甘示弱，繼續加倉博弈，進而形成百萬持倉“對壘”的局面。鄭糖持倉總量一度超過146萬手，創下2010年6月以來的新高，資金面的持續推動，刺激鄭糖價格走高。

　　百萬持倉、進口糖階段性減少、局部現貨供需“青黃不接”是近期糖價反彈的重要因素。大跌反彈后，隨著投機資金的陸續撤離，預計糖價或將回歸基本面供需寬松的軌道中。前期因國內外利空集聚，白糖期、現貨價格均大幅下跌，其中昆明現貨價格在9月22日前后跌至3800元/噸，柳州價格也跌至4000元/噸，大理等個別地區現貨價格更是跌至3700元/噸附近。

 　 近期受局部“青黃不接”和階段性進口量減少刺激，白糖現貨價格雖小幅回升至4300—4400元/噸，但持續性有待觀察，且與上半年相比，價格重心有所下移。另外，考慮到鄭糖1501、1505合約較現貨價格仍有300—400元/噸升水，糖廠可適當賣出套保。21日，鄭商所白糖倉單有效預報為2240張，也說明部分糖廠已經開始有所行動。