受宏觀政策和市場環境的影響，十年來最難看的白酒上市公司年報露出端倪：截至目前，12家以白酒主業的上市公司有5家發布了業績快報。同比2012年，去年其凈利潤普遍下滑，水井坊（600779.SH）和酒鬼酒（000799.SZ）均出現巨虧。

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　　和上述兩家企業十年來首度出現巨虧相比，沱牌舍得（600702.SH）也掙扎在虧損的邊緣。其預告稱，2012年該公司歸屬于上市公司凈利潤3.69億元，而去年同比減少了80％至100％。

　　在發布預告的企業中，有的雖未虧損，但業績一路坐滑梯。瀘州老窖（000568.SZ）預計去年的營業收入105億元，同比下滑9.1％。該公司預計去年歸屬于上市公司股東凈利潤34億元，同比下滑20％以上。金種子酒（600199.SH）也表明，和2012年公司實現凈利潤5.6億元相比，去年減少了60％-80％。

　　水井坊酒鬼酒巨虧溯源

　　已披露的業績預告表明，白酒行業的深度調整仍在繼續。去年四季度的國慶和歲末沖刺，非但沒有拯救白酒企業，反而越陷越深。水井坊和酒鬼酒分別從3000多萬元和2000多萬元的薄利掉到巨虧的泥潭；瀘州老窖營業收入也在激烈的競爭中從同比正增長變成同比下滑。金種子酒也一路滑向深淵，去年前三季度凈利潤同比下滑36％，去年全年下滑同比超過60％。

　　政策對高端白酒的打壓和費用增加成為鯨吞利潤的殺手锏。水井坊、酒鬼酒和沱牌舍得紛紛表示，受宏觀環境和市場環境影響，白酒尚處于深度調整期，公司高檔酒銷售下滑。公司導入新的消費產品要增加推廣力度，造成銷售費用大增，從而導致凈利潤減少。

　　此外，水井坊還表示，公司營銷變革也付出代價，營運模式從總代改為直營，公司對退出總代庫存作退貨處理，從而沖減銷售收入8000萬元。

　　曾因塑化劑事件深受影響的酒鬼酒再度“鬧鬼”，其發布公告稱，其躺在子公司酒鬼酒供銷有限責任公司賬戶上的1億元存款不翼而飛，對公司凈利潤造成重大影響。目前，兩名嫌疑人已移交湖南警方。經初步調查，去年底，犯罪嫌疑人賈某、陳某等人利用南京金亞尊酒業有限公司與酒鬼酒供銷公司簽訂的協議，將金亞尊酒業有限公司在中國農業銀行為酒鬼酒供銷公司招攬的1億元存款轉走，構成特大合同詐騙犯罪，案發后，被湖南警方網上追逃。